二季度已成過去，盡管年初時大部分經濟學家預期中國經濟將在二季度探底，但是行至年中，經濟是否已經觸底，形勢卻并不明朗。一方面，外圍市場歐美經濟形勢并未好轉，外需繼續惡化，作為出口先行指標的出口訂單進一步下滑，創下今年以來的最低值。另一方面，境內外人民幣貶值預期又重新升溫，資金流出壓力加大，而國內估值已處于歷史性低位的股市，也依然低迷不振。
6月份中國經濟是否已經見底？在政府加快投資、信貸投放和財政支出等措施后，內需是否能擔大綱推動中國經濟增長在第三季度逐步企穩回升，不僅關系著千萬企業的興衰，而且牽動著跨境資金的流向和股市、房市的神經。
對于形勢的判斷，目前市場存在較大的分歧，有的經濟學家認為經濟已現回暖跡象，有的經濟學家認為是否止跌回暖，還要等到8月份才能下定論。不過經濟學家們一致認為，目前需求依然不足，政策刺激還需繼續給力。
宏觀經濟把脈
全年底部可能就在二季度
多數經濟學家認為，隨著宏觀政策刺激作用逐步顯現，內憂外患下的中國實體經濟將在第三季度逐步企穩回升，而二季度有可能成為全年低點。
論據一：
下半年商品房投資增速逐步提升
渣打銀行中國區首席經濟學家王志浩對本報記者表示，他從房地產建設相關數據分析指出，第二季度是房地產開發建設與銷售業績增長情況都出現“向上拐點”，“住房銷售面積增長率也有可能在第二季度見底，而且本輪調控的低位相對高于2008年至2009年的水平。”
王志浩認為，第二季度中國固定資產投資出現低位增速的主要原因之一是房地產投資與相關產業投資增速下滑。而隨著主要一線城市商品房庫存量進一步縮小并在2012年末出現供給缺口， 商品房的投資增速有望在今年下半年逐步提升。
民族證券宏觀經濟分析師陳偉也指出，今年6月以來，全國20大重點城市土地平均溢價率達14.6%，意味著地產投資增速不久后企穩回升的概率較大。
論據二：
刺激政策效果漸顯現
在陳偉看來，雖然二季度經濟增速回落還沒有止住，但一些有利于經濟企穩的積極信號也正在浮現，企業景氣度持續下行的空間有限。
陳偉認為， 一方面，歐盟峰會的成果有利于緩解債務危機的沖擊。同時，穩增長的驅動力已經得到了政策層面和市場層面的雙重支持，7月后效果還會更加明顯，而部分投資品行業的景氣度也有好轉跡象。
華泰聯合證券張晶也指出，需求的持續萎縮使經濟底部延后，但需求趨穩回升目前要依賴于前期刺激政策的見效，預計這一效果將在三季度逐步顯現，因此，目前經濟的底部正在形成。預計二季度GDP同比增長7.6%，成為全年經濟的底部。
該機構的另外一名分析人士也告訴記者，二季度經濟增速應該位于政府底線附近，然后逐步回升。國泰君安最新的宏觀研究報告也持有同樣的觀點，“鑒于目前穩增長政策力度的加大和下游的持續復蘇，預計經濟的底部可能就在今年2季度。”
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