農產品批發價格止跌企穩，5月CPI有望繼續回落

　　5月下旬開始，農產品價格出現顯著下降，不過最近一周下行趨勢有所放緩，價格震蕩企穩。國際大宗商品價格5月以來持續下行。在內外新漲價因素下行的背景下，5月份CPI同比增速有望繼續回落。

　　據農業部公布的數據顯示，5月31日農產品批發價格總指數收報196.50點，較4月30日的202.60點回落3.01%；5月底以來，該指數下行態勢趨緩，震蕩企穩，截至6月4日該指數收報196.90點。反映5月份農產品價格明顯下降。與此同時，22個省市的生豬價格5月延續了年初以來的回落走勢，截至6月1日收報13.66元/千克，較去年年底的17.25元/千克大幅下跌，豬肉價格下行趨勢的確立已不再對通脹構成壓力。

　　國際大宗商品價格方面，在國際油價持續下跌的帶動下，5月CRB期現貨價格指數持續下行。具體來看，CRB現貨指數由4月30日的491.42點回落至5月31日的472.32點；相同統計期內，CRB期貨指數由558.15點回落至508.76點；6月以來CRB指數繼續下行，截至6月4日，現貨和期貨指數分別收報468.38點和506.23點。

　　分析人士指出，鑒于農產品批發價格指數和國際大宗商品價格均在5月出現下行，5月份通脹水平料將持續回落，目前市場人士普遍預計5月CPI同比增速為3.2%左右。在經濟持續下行、增長端數據不斷創出階段新低的背景下，通脹水平的持續下行有助于為貨幣政策的放松提供更大的空間，這也使得近來降息預期顯著升溫。假如降息兌現，市場短期有望受到利好政策的提振，不過是否就此反轉向上依然存在較大不確定性。中長期來看，經濟基本面依然是股市走勢的基石，在經濟數據持續下行、經濟底撲朔迷離的背景下，市場可能還將繼續糾結和等待。

來源：中國證券報

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