在4月份國內固定資產投資、規模以上工業增加值、進出口和發電量等各項經濟指標增速均大幅下降，歐洲主權債務危機繼續發酵的情況下，不少經濟學家和市場人士分析指出，中國經濟增速下滑或將在短期內難以避免，在穩增長被放在更加重要的位置之后，各項經濟政策在預調微調過程中將面臨三大挑戰。
二季度GDP增速將繼續“尋底”
早在今年4月國家統計局公布一季度GDP同比增速滑落至8.1%之后，資本市場便開始對經濟增速超預期下滑出現擔憂，雖然國家統計局公布的4月份3.4%的CPI同比增幅讓人們暫時對控通脹松了口氣，但穩增長的壓力卻日益加大。
4月份固定資產投資、規模以上工業增加值、發電量等各項經濟指標增速均低于預期，其中1-4月份固定資產投資同比增長20.2%，創下2009年以來新低。
對此，金融專家趙慶明認為，4月份一系列經濟數據與之前穩增長的目標有很大的距離，盡管年初的政府工作報告中將2012年的經濟增長目標下調至7.5%，但在結構調整過程中，目前并沒有看到經濟增長可以控制在合理的水平上。
對此，中國社科院中國經濟評價中心主任劉煜輝認為，由于中國經濟增長內生動力下降，短期經濟增速下滑或將難以避免，同時，未來一段時間中國經濟將處于主動自我調整周期，在經濟軟著陸的這一過程中，政策的調控收縮必然會導致經濟增速的下滑。
5月24日匯豐最新公布的中國制造業PMI初值僅為48.7，不僅繼續保持在50這一榮枯線以下，更創下兩個月來的新低。不少受訪專家認為，此前雖然官方PMI數據作為經濟先行指標較為樂觀，但在投資、出口與消費增速4月份出現超預期回落之后，預計二季度中國GDP同比增速將繼續“尋底”。
房地產或成為擴大內需挑戰
針對目前國內宏觀經濟現狀，23日召開的國務院常務會議再次表示要把穩增長放在更加重要的位置，根據形勢變化加大預調微調力度。不少經濟學家和市場人士指出，目前政策預調微調將主要從信貸與投資兩方面入手，但有分析認為，上述這兩方面擴大內需的政策仍將面臨兩大挑戰，而房地產市場則可能成為其中的政策難點。
在貨幣流動性問題上，李迅雷說，貨幣政策調整見效會有3-6個月的遲滯期，如果調整不及時，將會對下半年甚至明年的經濟形勢產生不良影響。而趙慶明則表示，今年以來，澳大利亞、巴西等發達國家和新興經濟體都下調過利率，而美國、歐洲、日本等主要發達經濟體依然維持歷史低利率，都明確意在“穩增長”。就中國貨幣政策而言，為保證經濟增長，價格型工具利率比數量型工具公開市場操作更有效。但是，今年以來企業貸款需求下降和銀行惜貸則成為目前貨幣政策方面面臨的一大挑戰。銀河證券首席經濟學家左小蕾則指出，現在不是一個資金缺乏的問題，從最近的國債的發行情況看資金很充裕，現在的問題是有效投資需求不足，有效消費需求不足，所以對貨幣需求的增長不足。
在擴大投資的問題上，國信證券經濟研究所資深分析師黃學軍指出，在目前中國控通脹警報尚未完全解除，地方融資平臺清理依然延續，房地產調控尚不能放松的情況下，目前在水利、農業、節能環保等民生和新興產業領域的投資還有些潛力。
很多業內人士表示，在目前國內依然存在產能過剩現象，鐵路公路、核電、房地產等傳統固定資產投資領域繼續面臨調整、調控的情況下，有效投資的項目并不多，這將是擴大內需中面臨的又一大挑戰。
劉煜輝認為，房地產是政府投資的資本金機器，而目前“土地激不活，資本金不到位，撬不動銀行杠桿”，在中國固定資產投資“地產松綁要走在前面”的資本累積邏輯下，目前大規模上項目拉動投資從而促進內需的邏輯還不通，空間有限。王晉斌也表示，雖然目前貨幣政策也有寬松的余地，但隱憂在于是否會再次誘發房地產市場的泡沫，而難點則是在于如何界定樓市價格已經回落到合理水平。
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