宏觀政策微調：“穩增長”釋放出哪些信息？
顯示出決策層對當前經濟形勢和前景的擔憂
近期超預期低迷的經濟驚動了決策層：國務院總理溫家寶近日在湖北考察并召開六省經濟形勢座談會時強調，“堅持實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，把穩增長放在更加重要的位置。”
在對經濟增速的容忍度已降低至7.5%的當下，穩增長再次被突出強調，顯示出決策層對當前經濟形勢和前景的擔憂，也說明當下經濟形勢的嚴峻。
“從第一季度以及四月份的宏觀經濟數據來看，無論是固定投資，還是國民生產總值、消費和進出口都低于預期。通脹的壓力正在減弱，而經濟下滑的壓力也正在加大，經濟形勢不容樂觀。”接受《中國產經新聞》記者采訪的宏源證券固定收益部首席分析師范為表示。
以工業增加值為例，4月同比增長9.3%。有分析人士表示，四月份的數據預示著二季度GDP增速很可能回落至7.5%，經濟增速下滑的幅度已臨近決策層調控的底線。而形勢更加嚴峻的是，種種跡象顯示，經濟增長動力正在銳減，其表現就是用電量、工業增加值和銀行放貸總額下降幅度遠超預期。
穩增長迅速聚集了輿論關注的焦點。那么，穩增長被突出強調的背后釋放出哪些信息？與此相隨的宏觀政策又將作出哪些相應的調整？
對于甚囂塵上的新一輪刺激經濟政策再次興起的觀點，接受《中國產經新聞》記者采訪的西南證券研究所所長王劍輝表示并不認同，“目前決策層的表態與前期制訂的政策框架并沒有什么本質的區別。”
“在年初，穩增長、調結構、控通脹的順序已定，只不過這里穩增長被單純放大了。可能微調的就是貨幣政策調整節奏將會有所加快，預期一年內還有一至兩次下調存款準備金率，一次降息。”王劍輝說。“無論是從市場預期還是政策需求上來看，都不會再出臺大規模的刺激政策。”王劍輝認為，經濟增幅放緩只是在消化前幾年經濟大起大落所帶來的波動，而大力度的刺激政策可能會影響前期調控的結果。
2009年大規模的刺激經濟政策雖然帶來了短期經濟的振興，卻遺留下難以消除的通脹等后遺癥。除了吸取前期的經驗教訓外，關鍵還在當前中國經濟發展所面臨的根本問題在于過去那種高耗能、低效率外向性經濟增長方式難以為繼，而轉變經濟增長方式并非簡單的刺激政策所能解決的。 但這并不等于說短期的刺激政策并不需要，而是要達到穩增長與調結構的協調發展。
范為認為，“調結構不可能一蹴而就，而穩增長與調結構并不矛盾，穩增長并不一定就是大規模的投資，通過對新興產業和消費政策的傾斜，在調結構的同時也能達到穩增長的目的。”在這方面，決策層正有一些積極的變化。比如，近期推出的以拉動消費為目的的節能環保家電產品補貼政策，與以往的家電下鄉不同，這次以節能環保為導向，顯示出政策明顯的傾向性。
王劍輝預期，目前以行政手段為主的調控工具將會逐步過渡到市場化手段，比如法規、法律和稅收政策等。預計以后的信貸投向將加大對戰略新興產業、三農、小微企業以及保障房建設的信貸支持力度，同時控制對仍在采用落后工藝和技術裝備項目的貸款。
在消費不能馬上接力的階段，預期政府投資對經濟增長的拉動仍占據主導位置。據悉，一批事關全局、帶動性強、已獲通過的項目將會迅速上馬。有專家建議，政府應該改變這種重視“硬投資比如基礎設施、機械設備投資”而忽視“軟投資研發和技術投資、教育投資”的現象，加大軟投資的力度。
在穩增長被提上日程之際，有專家提醒，要相信市場的自我修復能力，避免“看得見的手”過度干預經濟，使宏觀經濟出現波動，同時要預防新一輪地方政府投資的再次啟動。
來源：中國產經新聞報
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