促進經濟，資金先行。4月份一系列經濟數據顯示的不樂觀，以及高層對經濟增長的關注，加強了貨幣政策放松的預期。
而在2008年9月至當年末，受全球金融經濟危機影響，國內經濟增長放緩明顯，在此期間央行使用數量型貨幣工具3次，價格型貨幣調控工具5次，配合投資刺激計劃放寬信貸供給。
面對當前的經濟下行趨勢，再次動用價格工具的呼聲開始強烈起來。中國國家信息中心便在近日的一份報告中建議實行不對稱降息，單邊下調貸款基準利率或適當放寬貸款利率下浮的幅度限制。
不對稱降息或有可能
最新的消息顯示，為應對經濟增速下滑，中國正加速推進重大基建投資項目，項目審批將加速，相關的中央預算資金亦有望提前下撥。
在5月23日召開的國務院常務會議決議要求，要堅持穩健貨幣政策的基本取向，保持合理的社會融資規模，進一步優化信貸結構，更加注重滿足實體經濟的需求。
項目的建設一向離不開銀行的資金支持。央行在4月低于預期的信貸數據公布后，已經調低存款準備金率0.5個百分點。
4月出口同比增速降至4.9%，進口增速大降至0.3%，規模以上工業增加值同比增長9.3%，為2009年5月以來最低；社會消費品零售總額同比增長14.1%，創2006年11月以來新低；1～4月固定資產投資同比增長20.2%。中國一季度GDP同比增長8.1%，創近3年來新低。
上周五，中國國家信息中心在一份報告中指出，受房地產調控和外需減弱等因素影響，中國經濟增長仍將延續減速態勢，料二季度國內生產總值GDP增長7.5%左右。
除繼續調降存款準備金率，上述報告還建議，實行不對稱利率下調政策，可考慮下調貸款基準利率或適當放寬貸款利率下浮的幅度限制，并著力清理規范銀行貸款的各種收費，緩解企業過高融資成本，考慮到目前CPI回落基礎不穩固，為穩定通脹預期，保持現在存款基準利率水平。
貸款利率單邊降息面臨的阻礙可能更多來自于商業銀行，“銀行話語權較為強勢，單邊降貸款利率影響息差收入，可能難以實現。”國盛證券研究所所長周明劍對 《每日經濟新聞》記者表示。
目前，中國商業銀行仍有近八成收入來自息差，但多數銀行在貸款利率中保有較好的議價能力。銀監會公布的數據顯示，今年一季度，商業銀行凈息差繼續走高，達到2.8%，較去年四季度上升10個基點。在息差走高帶動下，銀行一季度實現凈利潤3260億元，同比增長23.72%，收入再創新高。
實際上如采取單邊降息，相當于銀行讓渡一部分利潤來補貼實體企業。
“降息確實能削減企業的負擔，據我們的測算，從現有存量貸款規模來看，降息25個基點企業能削減800億左右的資金負擔。也不排除單邊不對稱降息的可能性。這對銀行的影響不是很大，據測算，如果單邊降低貸款利率25個基點，大約會減少商業銀行900億的利潤。”光大銀行資金部宏觀分析師盛宏清對 《每日經濟新聞》記者表示。而根據銀監會公布的數據，去年商業銀行的凈利潤總規模達到10412億元。
央行在去年已有過不對稱加息的實踐。為收緊流動性，在2011年2月份的那次加息中，長期存款利率的上調幅度遠高于同期貸款利率。
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