機構認為二季度GDP或破8 對政策放松預期增強

4月經濟數據于上周公布后，多家研究機構下調二季度經濟增長預期，認為二季度GDP增速可能跌破8%，經濟增速見底的時間點將推遲至二季度。同時，研究機構對政策放松的預期增強。

　　美銀美林發布研究報告稱，將二季度GDP增速預測值由此前的8.5%下調至7.6%，全年GDP增速預測值由此前的8.6%下調至8%。中金公司研究報告稱，經濟增速環比見底的時間點可能后推，二季度GDP同比增速可能進一步下降至7.8%。路透對22名分析師的調查問卷結果顯示，二季度經濟同比增速可能僅為7.9%，此后逐季回升，全年達到8.2%。

　　某保險投資機構認為，二季度經濟增速有望階段性企穩，但隨后能否反彈回升仍難判斷。如果房地產調控政策沒有明顯調整，銀行融資結構沒有明顯改善，地方融資平臺困境難解，經濟下行趨勢還將繼續。

　　同時，機構對政策放松的預期增強，不對稱降息的呼聲再度出現。路透的調查結果顯示，分析師普遍認為6月末存款準備金率將下調至19.5%，年末下調至19.0%。近半數分析師認為年內有降息的可能。中金公司研究報告認為，二季度貨幣政策放松的力度將加大，年底仍將多次下調存款準備金率，未來幾個月下調貸款基準利率的可能性顯著增加。

　　高華證券認為，經濟數據明顯走弱，政府可能會認為經濟增長的下行風險大于通脹率的上行風險，因而傾向于保持政策立場的相對寬松。預計未來將繼續運用一攬子手段來實現保持穩定增長的目的，具體措施可能包括公開市場操作、下調存款準備金率以及進行窗口指導等，降低基準利率的可能性也不能排除，但應該出現在下半年CPI漲幅更明顯下滑之時。

來源：中國證券報

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