PPI同比連續兩月負增長，未來下滑趨勢將延續

國家統計局11日公布數據顯示，4月份，全國工業生產者出廠價格PPI同比下降0.7%，繼續創29個月以來新低，跌幅較3月擴大0.1個百分點；環比則上漲0.2%。

　　PPI數據略遜于此前市場普遍預期，并且同比連續兩個月負增長。分析人士認為，PPI持續負增長與企業去庫存化有關，未來幾個月PPI負增長的走勢還將繼續。

　　數據顯示，工業生產者購進價格指數同比兩年多來再現負值，降幅0.8%，環比持平。前4個月，工業生產者出廠價格同比下降0.1%，工業生產者購進價格同比上漲0.6%。

　　“目前仍處于去庫存過程中，PPI持續負增長就是與去庫存化有關。預計這一過程將在二季度結束。”交通銀行首席經濟學家連平說。

　　稍早中國物流與采購聯合會發布的PMI和匯豐PMI均顯示制造業需求疲弱，企業去庫存過程延續，新訂單與產成品和原材料庫存均回落；鋼鐵和發電量數據也印證生產活動仍在底部徘徊。

　　連平指出，預計二季度經濟將處于底部徘徊，企穩回升的過程，經濟繼續大幅度下挫的可能性較小。之后，隨著庫存增加將拉動經濟回暖。

　　北京領先國際金融公司首席經濟學家董先安在接受采訪時指出，考慮成品油價近日微降，PPI同比略負的情況將延續數月，預計二季度處在-1%至-0.3%區間，平均-0.6%，比一季度降低0.5%。

　　“PPI的持續低位不是一個好信號”，國家信息中心高級經濟師祁京梅表示，“4月份外貿數據不佳，總的感覺是內需不振，顯示生產端和消費端的形勢不是很好。不過，在中國強調結構調整的大背景下，顯然也必須承受這種經濟增長放緩的壓力。”

　　面對通脹和經濟增長雙雙回落的趨勢，市場不免擔憂。對此，董先安認為，“PPI環比數據去年年中已轉負，近期再度轉正。PMI購進價格指數之前連續回升也印證了經濟陷入深度通縮的可能性較小。”

來源：上海證券報

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