PMI連續5個月回升預示著什么？

1日公布的最新數據顯示，4月份中國制造業采購經理指數PMI連續第5個月回升。在中國經濟增速持續回落的情況下，作為經濟先行指標的制造業PMI為何連續回升？這種回升預示著什么？下一步應當采取怎樣的宏觀政策？

PMI為何連續5個月回升？

從國家統計局、中國物流與采購聯合會公布的數據看，中國制造業PMI在去年11月份跌破50%臨界點至49%，此后一路回升，從12月份的50.3%回升至今年4月份的53.3%。

“PMI連續5個月回升，動力來自于宏觀政策的預調微調。政策有一定的滯后性，反映到經濟增速上需要一定的時間，但在先行指標上反映得很靈敏。”中國國際經濟交流中心咨詢研究部副部長王軍分析認為。

面對再起波瀾的國際金融危機帶來的新沖擊，從去年10月底開始，中國宏觀政策在保持總體基調不變的前提下，強調預調微調，采取了下調存款準備金率、扶持小微企業、加大結構性減稅力度、支持實體經濟發展等一系列措施，成效逐漸顯現。

具體到今年4月份的制造業PMI上，從企業類型上看，大中型制造業企業是拉動PMI上升的主要因素；從分類指標看，生產指數回升是PMI提升的主要動力。

國務院發展研究中心宏觀經濟部研究員張立群指出，現在看來，大企業的穩定性比較高，承受各方面壓力的能力相對較強。同時，從歷年制造業PMI的走勢變化看，春節之后的三四月間PMI都是明顯回升的，這也是重要的季節性因素。

連續5個月回升預示著什么？

中國經濟增速連續5個季度的回落，引發了外界的一些擔憂。在這樣的背景下，作為國際通行的重要的經濟先行指標，PMI連續5個月回升預示著什么？

“PMI經歷連續5個月回升之后，已經高于去年同期水平，顯示宏觀經濟在趨穩的基礎上朝著向好的方向發展。”中國物流與采購聯合會分析報告指出。

制造業整體趨穩回升。4月份，在制造業21個行業大類中，有16個行業PMI高于50%臨界點。特別是前一階段發展較為低迷的鋼鐵、紡織行業，當月PMI已回升到50%以上，顯示基礎設施建設投資活動趨于活躍，部分困難行業發展勢頭趨于好轉。此外，新出口訂單指數比上月微升，連續3個月保持在臨界點以上，預示著出口情況有所好轉。

王軍認為，國家強調保證在建續建重點項目的資金供應，信貸略有放松，使得一度負增長的基礎設施建設投資有所反彈，帶動鋼鐵等制造業行業發展形勢有所好轉。前一階段增速連續下滑的中國經濟，出現了趨穩勢頭。

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