一季度經濟增速三年新低，刺激政策出臺預期升溫

面對一季度中國經濟增速創近三年新低，關于刺激政策出臺的預期再度升溫。

　　中國社科院金融研究所貨幣理論與貨幣政策研究室主任彭興韻15日稱，“目前的經濟情況反映了宏觀調控短期目標的轉變。”據彭興韻稱，中國宏觀調控重點從2011年四季度就已轉變，“去年7月份CPI同比增幅高達6.5%，在7月、8月之前，貨幣政策是以防通脹為主，隨后則有所轉向。”

　　而在13日召開的國務院常務會議上，最新的宏觀調控態度表述是：“加強總需求管理，及時預調微調，進一步提高政策的針對性、靈活性和前瞻性。”

　　新華海外財經14日更是直言，“面對中國經濟減速……刺激政策已經悄然登場了。”

　　刺激政策出籠信號

　　新華海外財經報道的論據之一，是中國3月信貸激增的事實。

　　3月份中國新增貸款意外突破萬億元的大關，達到1.01萬億元，遠高于2月份的7100億元，也超出市場9000億元的預期，創下14個月以來的新高。

　　新華海外財經據此分析，3月信貸激增說明，央行通過窗口指導來緩解金融市場的資金壓力，效果一樣好，“3-4月份銀行間平均利率從1-2月份的4.5%降至3.3%，這是銀行資金頭寸趨于寬松的跡象。”

　　在中國國際經濟交流中心研究員王軍看來，一季度經濟下滑比較厲害，尤其是投資消費都在往下走，這為貨幣政策松動提供了更充分的理由。

　　國家統計局13日發布的數據顯示，一季度中國國內生產總值GDP同比增長8.1%，盡管這個數字高于今年全年GDP增速7.5%的目標，但0.8個百分點的降幅超出普遍預期。這是自2010年四季度以來，中國GDP同比增速連續5個季度回落，也是2009年二季度后的最低值。

　　不過，對于3月信貸數據，分析人士看法并不一致。

　　國家行政學院決策咨詢部研究院王小廣告訴早報記者，現在的貸款放松仍是適度的，并非所謂的“刺激行動”，“現在中國經濟是處在一個結構調整、去浮躁、去泡沫的階段，是一個必要的過程。”

　　交通銀行首席經濟學家連平認為，3月貨幣供應狀況依然不理想。M2廣義貨幣雖然有回升，但與銀行大量發售理財產品有關。因此宏觀調控仍應朝著適度增加信貸和流動性的方向微調。

　　財政投資復蘇跡象

　　刺激政策重新登場的苗頭，不只是3月信貸激增。

　　中國3月份財政存款下降4050億元，這是除12月份以外的歷年最高月度降幅。這被新華海外財經解讀為“政府加大了公共投資的力度”。

　　同樣容易與投資力度掛鉤的數據還有粗鋼產量。

　　今年1-3月，中國粗鋼產量為1.7422億噸，同比增長2.5%。3月日均粗鋼產量增至199萬噸，接近去年6月份創下的200萬噸紀錄高位。這一數據同樣被視作固定資產投資復蘇的信號。

　　分析師稱，鋼鐵企業在今年早些時候鐵礦石價格企穩之際重啟生產，它們預計隨著氣候轉暖鋼材消費量將加速上升。編注：據新華海外財經報道，進口鐵礦石一季度均價為137.09美元/噸，同比下降13.46%，比去年最低價還要低，產能過剩的鋼鐵行業，正好利用原材料價格較低的空當加大生產。

　　而此前分析人士普遍預計，受鋼材價格低水位持平及下游產業不景氣的影響，鋼鐵企業產出將被抑制。

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