同比環比雙雙下降，滯脹已成中國現實威脅

中國國家統計局周五發布的數據顯示，今年第一季度中國國內生產總值較上年同期增長8.1%，增速創下2009年第二季度以來最低水平。從環比看，第一季度GDP較去年第四季度增長1.8%，低于第四季度的環比增速，去年第四季度GDP較第三季度增長2.0%。同比環比雙雙下降，顯示中國經濟增長速度正在加速放緩。

　　到目前為止，中國經濟增長速度已經連續六個季度放緩。而衡量通貨膨脹的重要指標居民消費物價指數同比漲幅則連續21個月超過3%。國家統計局本周一公布的數據顯示，3月份CPI同比上漲3.6%，再次出現抬頭跡象，顯示通貨膨脹形勢不容樂觀。

　　通貨膨脹持續低燒不退同時伴隨經濟增速放緩是一個令人擔憂的現象，因為這意味著中國經濟可能出現經濟增長停滯和通貨膨脹居高不下的困難局面。如果這種趨勢得不到有效遏制的話，上個世紀70年代席卷西方發達經濟體的“滯脹”夢魘將會在中國重現。

　　滯脹是指經濟增長停滯、高通貨膨脹和高失業率同時并存的經濟現象。一旦陷入滯脹宏觀調控將會陷入進退兩難的境地：為刺激經濟增長而實行擴張性的財政和貨幣政策，由于實體經濟缺乏投資熱點、失業得不到有效緩解，過剩的資本不僅會推高商品價格而且會涌向虛擬經濟領域，導致資產類價格暴漲使通貨膨脹更加難以控制；而為了穩定物價實行緊縮性的政策，則會因為投資和消費不足使經濟增長陷于停滯。

　　單純從官方公布的數據看中國目前似乎還沒有出現嚴格意義上的經濟滯脹，但是滯脹風險卻是客觀存在的。在當前國內宏觀政策與國際經濟環境因素的雙重作用下，物價水平受寬松貨幣政策和輸入型通貨膨脹影響已經很難回落。

　　客觀地說，中國經濟當前已經具有某些通貨膨脹的特征。雖然最近十年中國經濟增長速度仍保持在年均10%的高位，但是粗放型和環境破壞型的經濟發展方式已經難以為繼，經濟減速已成必然。對于連續多年習慣高增長的中國經濟來說，低于8%的增速可能會給社會帶來許多不適。此外，中國4%的城鎮登記失業率也無法反映就業市場的真實狀況，隱性失業不容忽視。

　　從歷史經驗看，經濟滯脹幾乎是堅持凱恩斯主義經濟政策的必然結果。而過去30年中國許多經濟政策都帶有明顯的凱恩斯主義特征。筆者認為，中國管理層必須對可能出現的經濟滯脹保持高度警惕，并采取積極措施扭轉當前經濟增速放緩和物價上漲同時并存的局面。一旦出現典型的經濟滯脹，大規模失業將不可避免，保持社會穩定將是一項巨大挑戰。（苗蘇）

來源：中國經濟網

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