進口放緩，二季度政策預調微調力度或加大

海關總署10日公布的數據顯示，3月當月，我國進出口總值為3259.7億美元，同比增長7.1%。其中出口1656.6億美元，同比增長8.9%；進口1603.1億美元，同比增長5.3%；當月貿易順差53.5億美元。1-3月，我國累計貿易順差為6.7億美元。

分析人士表示，3月貿易取得53.5億美元順差，而市場普遍預期是貿易逆差，這種反差主要是進口增速遠低于預期造成的。進口放緩顯示我國內需疲弱。由于中小企業面臨的資金壓力及國內市場的欲振乏力，預計二季度政策預調微調力度或加大，降低存款準備金率預期明顯增強。

進口放緩出乎意料

統計顯示，3月我國進口增速低于1至2月累計增長7.7%的增速。

中國國際經濟交流中心研究員王軍表示，3月順差與預期出現反差的主要原因是進口放緩出乎意料，尤其在3月能源和國際大宗商品價格都下降的情況下出現這種反差，顯示國內投資和消費出現放緩。

申銀萬國首席宏觀經濟分析師李慧勇表示，隨著訂單滯后性及訂單未來預期不佳，導致3月進口比預期要差，影響國內消費需求。

商務部研究院對外貿易研究員李建認為，去年下半年以來，國家加強對房地產等大型投資項目宏觀調控，調控效應在一季度開始顯現，導致國內投資在大宗商品進口價格出現回落情況下出現放緩，國內需求略有減少，從而進口出現下滑。

數據顯示，在進口商品中，一季度，我國鐵礦砂進口1.9億噸，增加6%，進口均價為每噸137.1美元，下跌13.4%；大豆1333萬噸，增加21.6%，進口均價為每噸525.7美元，下跌8.2%。

全年外貿或前低后高

分析人士認為，二季度外貿形勢將好于一季度，全年外貿或呈現前低后高的走勢。

發改委學術委員會秘書長張燕生認為，由于一季度加工貿易出現較大順差，一般貿易卻呈現較大逆差，這對二季度及全年貿易平衡發展會帶來一定的不利影響。

王軍認為，美歐日經濟在二季度仍會呈現復蘇，中國出口和進口將出現反彈，預計二季度外貿形勢會好于一季度，中國外貿仍會維持小規模順差。二季度，在貨幣預調微調范圍內，貨幣供應量和信貸投放量會出現明顯放松，從時間上看，近期可能面臨存款準備金率下調敏感期。在人民幣匯率波動方面，預計人民幣升值空間不會加大。結構性減稅會繼續推進。

李慧勇表示，由于基數效應，預計二季度進口和出口會略有回升，外貿形勢會更好一些。預計國內政策預調微調的力度將會加大，主要是加大財政支出力度，加快既有項目，如保障房、高鐵等項目的開工及加大信貸投入和采取降低存款準備金率措施等。（倪銘婭）

來源：中國證券報

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