首季經濟平穩回調，內需將成一大亮點

日前剛剛公布的我國先行經濟指數PMI在3月份出現了較大幅度回升，透露出今年我國經濟開局平穩的信息。

　　經濟繼續探底企穩

　　在我國主動宏觀調控下，去年我國經濟出現了逐季回落的態勢。今年一季度我國經濟繼續回調在市場預期之內。從前兩個月的數據來看，三大需求都出現了或多或少的回落。雖然3月份PMI顯示出內需回暖，預示經濟回穩勢頭明顯，但是總體來看經濟回調基調難改。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委認為，經濟在第一季度繼續探底企穩。GDP雖繼續回落但預計仍可達到8.6%左右，工業增加值可能較上月小幅反彈，這些似乎都略好于市場預期。北京大學國家發展研究院教授盧鋒在“CMRC中國經濟觀察”第28次報告會上，用兩句話概括24家特約機構對今年一季度我國宏觀經濟走勢看法，即“政策審慎‘兩率’穩，經濟仍處回調期”。

　　今年前3個月，PMI出現了3個月連升現象，從1月份的50.5%上升至3月份的53.1%。分項指數中的新訂單指數和生產指數的回升，顯示出內需回暖。魯政委認為，去年12月份以來，官方及匯豐產出指數較上年同期的跌幅已較去年11月份明顯收窄，暗示今年3月份工業同比增速繼續回落的可能性不大，可能已從1至2月份低位反彈。

　　內需擔當主攻手

　　在國際經濟環境依然萎靡不振的情況下，我國外需下滑勢頭在一季度依然難以逆轉，出口外部環境日益嚴峻。再加上春節長假在一季度，對我國出口產生一定影響，市場預期一季度我國出口增速將出現明顯回落。

　　魯政委預計，進口和出口增速都可能如期大幅下降，出口的更快下降直接導致3月份可能延續2月份的情況出現外貿逆差。

　　在復雜的國際經濟環境下，外需對我國經濟增長的貢獻仍難上升。內需將成為拉動我國經濟企穩的重要動力，也將成為我國首季經濟增長中的一大亮點。

　　固定資產投資繼續緩慢回落。今年我國繼續實施嚴厲的房地產宏觀調控政策，雖然近期一些城市房屋成交回暖，但房地產市場整體需求仍低迷，房地產投資預計仍將延續小幅放緩態勢。但是，繼續推進的保障房建設，支撐固定資產投資保持了一定的增長速度。

　　消費有望繼續保持穩定增長態勢。雖然從前兩個月的數據來看，消費出現了較大幅度的下滑，但考慮到CPI的大幅下滑，消費回落的幅度并不大。此外，從一般規律來看，年初往往是消費同比增速的低點，之后逐步會趨于小幅好轉。因此對消費的穩定增長，各方都有著良好的預期。

　　內需亟待最大程度擴張

　　交通銀行發布的報告指出，2012年中國經濟增長出現“硬著陸”的風險很小，只要政策合理，調控適當，經濟應該會保持合理的增速并呈現前低后高走勢。

　　在國際經濟環境依然嚴峻，并且出現了大宗商品尤其是國際原油價格出現了超市場預期的上漲，不確定性因素的增加，意味著今后我國的外需增長仍然面臨不小的挑戰。因此，內需亟待進一步擴張。

　　今年的政府工作報告繼續把“擴內需”放在了重要位置。在提高可支配收入及減輕家庭稅負負擔來刺激消費等諸多政策預期的推動下，我國居民消費能力有望進一步提升。另外，今年物價漲幅有望繼續回落，相對而言居民實際收入將有所增長，有利于消費增長的因素依然不少。（龐東梅）

來源：金融時報

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