匯豐PMI初值創四個月新低，機構預期政策放松

匯豐3月22日公布，中國PMI中國制造業采購經理人預覽指數由2月份的49.6下降至48.1，跡象表明眼下的用工需求在進一步疲軟，宏觀經濟面臨增長壓力。

　　PMI作為中國制造業商業狀況的晴雨表之一，低于50表明制造業活動較前月萎縮，高于50則表明制造業在擴張。除此外，國內新增訂單數放緩，2月份數值為48.5,3月降至46.1，為4個月的最低點，而就業更是達到了2009年3月以來的新低。

　　受此影響，投資者避險情緒加劇，紛紛拋售風險貨幣，其中歐元英鎊等大幅承壓，澳元兌美元觸及兩月新低，新西蘭元、韓元和歐元兌美元都出現了下跌。直至周五23日伯南克講話后有所改善。倫銅、原油等對于中國經濟“敏感”的品種也紛紛掉頭下行。

　　對此野村經濟學家張智威稱，政府目前面臨政策放松的壓力。他表示，眼下中國PMI數據僅僅是中國近期公布的又一個疲軟的經濟數據；之前的貿易和銀行貸款數據也令人失望。匯豐預計，央行可能在上半年的剩下幾個月內下調存款準備金率累計100個基點。

　　高盛高華則發布研報認為，2011年四季度宏觀政策較三季度放松之后，今年年初以來國內金融狀況相對偏緊，而且出口增長疲軟，因而出現PMI弱于預期的情況。該行表示，如果這一疲軟走勢得到實體經濟硬指標的印證，那么政府將采取進一步措施放松金融狀況，除非出口強勁反彈進而降低國內政策放松的必要性。研報指出，最近幾周同業利率下降和部分農信社實行較低存款準備金率可能已經體現了政府放松政策立場的意愿，再次下調官方存款準備金率可期。雖然政府未必很快降息，但研報認為降息的可能性最近已顯著上升，預計今年兩次對稱降息，每次25個基點。（張珺睿）

來源：21世紀網

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