社保基金稱千億養老金將主投債市

養老金委托投資運營的問題終于有了實質性進展。

20日，全國社會保障基金理事會發布消息稱，經國務院批準，全國社會保障基金理事會受廣東省政府委托，投資運營廣東省城鎮職工基本養老保險結存資金1000億元。

對此，業界更多的認為，地方養老金通過委托社保基金投資運營是一個重大突破，打通了養老金投資資本市場的渠道。但是，養老金委托投資運營，在投資方面一定要慎重。

投資方式多樣

委托投資運營，投資的并非只有股市。

全國社保基金理事會21日發布了“不要把‘委托投資運營’誤讀為‘委托入市’”的消息。證監會主席郭樹清也曾表態：“要審慎投資”，養老金入市并不單單指“股市”，“不同的組合、不同的基金，有不同的投資要求。”

當時，有業內人士指出，郭樹清的一番表態，表明了在他看來，市場不僅包括股市，還包括國債、金融債、企業債等在內的債市，甚至還有銀行理財產品、組合存款、現金等。

有券商人士表示，社保基金理事會采用這樣的投資方式主要是為了穩妥和降低風險，畢竟養老金是老百姓的保命錢。從發布時機的選擇，不難看出管理局呵護股市的一片苦心，從“更為審慎”的態度來看，養老金的運作更接近于全額保本基金的思路，以固定收益類產品為主，適度投資A股市場，這個比例將明顯低于社保基金的40%，甚至是在10%以下，加之本月幾乎無法下調的存準率，以及產業資本借大宗交易平臺瘋狂減持的苗頭再現，養老金委托投資運營能對沖的資金面利空有限。

根據全國社保基金理事會公布的信息，受托投資運營基本養老保險資金，將堅持更為審慎的方針，新增資金將更多配置到固定收益類產品中，確保實現基金保值增值。對此，浪淘金資訊首席研究員傾向于稱，“確保”這兩個具有絕對意義的字來看，養老金投資只準盈利不能虧損，這顯然是一種全額保本基金的動作思路，即在采用債券投資獲取一定的收益之后，以一個相對固定的比例參與高風險的股票投資，因此判斷，養老金直接投向股市的比例或不足10%。當然，基于地方養老金10年不足2%的投資收益率，有這個較低的參考值，養老金的委托投資取得成功將是大概率事件，在試點成功的示范效應之下，未來的“401K計劃”有望“膽子更大一些、步子更快一些”。

或有更多地方跟進

廣東省率先將養老金委托全國社保基金理事會投資運營，今后是否還會有更多的地方養老金會交予全國社保基金理事會來管理？

信達證券研發中心副總經理劉景德認為，此次廣東養老金率先委托投資運營，是開啟全國養老金委托投資運營的良好開端，其它城市預計會在后續幾個月內跟進，對股市將會有短期利好，但是長期利好還是要結合實體經濟、政策等各方面因素綜合考慮。

據人力資源和社會保障部2012年1月公布的數據顯示，目前我國基本養老保險基金結余1.92萬億元，大致分為基本養老保險、補充養老保險、商業保險和個人儲蓄。

若以地方劃分來看，目前廣東社保基金結余總量則居全國首位，截至2010年年底廣東養老金結余2276億元，而2011年前11個月廣東社保基金結余為1100多億元。

在此前養老金委托投資運行的傳聞中，江蘇、浙江這兩個省份也屢屢被提及。

根據公開資料，截至2011年11月，江蘇養老保險基金累計結余1493億元。而至2010年底，浙江全省養老基金累計結余1109.7億元。

而在今年全國“兩會”期間，有多位兩會代表委員表態，稱部分省份正積極研究推進地方社保基金的組合式投資運營。主管部門應盡快出臺社保基金投資運營細則，制定一個安全、穩定和有保障的投資框架。

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