防經濟增速過快下滑，將強化政策寬松預期

　　全國政協十一屆五次會議3月13日舉行閉幕會，會議強調要防止經濟增速過快下滑。結合今年“兩會”政府工作報告中將2012年的GDP增長目標下調至7.5%，可以看出，在“穩中求進”的宏觀調控背景下，為實現穩定經濟增長的目標，貨幣政策逐步寬松預期將得到進一步強化。這正是A股能夠逐步走強的決定性因素。

　　從最新的經濟數據來看，投資、消費和出口“三駕馬車”均出現不同程度的減速。國家統計局公布的數據顯示，1至2月，固定資產投資同比增長21.5%，增速較去年全年回落2.3個百分點，創2002年底以來新低。同期，社會消費品零售總額同比名義增長14.7%，增速創12個月以來最低。

　　另外，今年前兩個月，我國出口增長6.9%；進口增長7.7%，累計貿易逆差42.5億美元。其中2月更是創下單月最高貿易逆差。

　　央行2月18日年內首次下調存款準備金率0.5個百分點，開啟了貨幣政策微調的序幕。周小川3月12日表示，存款準備金率調整的空間非常大。這傳遞出未來央行繼續降準的可能性大增，貨幣政策繼續沿著“適度寬松”的趨勢邁進。

　　對影響經濟增長較大的房地產行業，央行3月12日表示，在信貸實行總量管理的前提下，各家銀行對個人居民首套自住普通商品住宅的貸款必須予以保證，符合條件的借款人購買首套普通商品住宅，銀行要給予貸款。由此可見，樓市調控政策已經開始出現“微調”跡象。

　　相對于實體經濟的影響，宏觀政策對A股的影響更大，只要宏觀調控政策不收緊，A股則有望走出較好行情。但是，政策面不可能像2008年那樣激進，這也意味著A股難以出現快速的拉升的“瘋牛”行情，震蕩盤升將是今年A股的主基調。（郭培寬）

來源：通信信息報

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