2012年中國經濟走勢：前落后穩

2011年中國經濟增長率為9.2%，其中第四季度為8.9%。從季度經濟增長率變化看，2010年以來呈現持續回落態勢。

　　經濟增長率的持續回落主要由于宏觀經濟政策的主動調整。2009年依靠一攬子計劃成功實現“保八”目標以后，宏觀經濟政策開始由危機應對型向常規型轉變。政府主導的基礎設施和公共事業投資約占全部投資的三分之一增速迅速放慢，積極財政政策的重點由擴大政府支出轉向結構性減稅；人民銀行12次提高存款準備金率，5次提高存貸款基準利率，對貸款增量實行額度管理，貨幣政策由適度寬松轉向穩健。宏觀經濟政策的主動調整，使推動經濟增長的政府力量持續減弱，經濟增長越來越多地轉向依靠市場需求，依靠經濟內生性增長能力。這一變化不斷提高了經濟增長的可持續性，提高了生產建設的綜合效益，同時也不可避免地出現了經濟增速回調。由于我國經濟仍處于工業化、城市化快速推進階段，支持經濟較快增長的有利條件較多，發展潛力很大，因此市場力量和經濟內生性增長能力恢復較快，經濟增速回調總體平穩，沒有出現大的下滑。

　　在2011年政策調整基礎上，我國經濟增長已基本轉到市場需求和內生性增長能力支撐的平臺上，考慮消費投資等國內需求增長潛力，綜合研判世界經濟走勢，預計2012年我國經濟仍將保持平穩發展態勢。從季度經濟增長率走勢看，呈現前落后穩的可能性最大。

　　2012年上半年，預計季度經濟增長率仍將有一定回落。主要由于出口和投資增速變化影響。2011年10—12月份出口增長率依次為15.9%、13.8%、13.4%，增速出現明顯回落；2011年四季度固定資產投資增速也呈繼續回落態勢，受其影響，全年投資增速由1—9月份的24.9%回落到23.8%。

　　受PPI漲幅回落以及對未來預期轉差的影響，企業去庫存活動明顯增加，庫存投資水平也在降低。市場需求變化對經濟增長的滯后影響，預計將在一季度反映出來，據此判斷一季度經濟增長率將繼續回調。目前對世界經濟走勢的判斷，總體為前低后高，受歐債危機等不利因素影響，預計上半年國際市場不會明顯好轉。受其影響，我國出口形勢預計也不會很快好轉，一季度出口增速可能繼續回調。房地產投資增速從2011年四季度起已經開始明顯回落，預計一季度會繼續發展。受其影響，預計投資增速也會繼續回落。在這些因素影響下，預計二季度經濟增速仍將呈回調態勢。

　　需要注意的是，在確保在建續建項目資金需要，確保資金鏈不斷裂的前提下，預計“十二五”規劃安排的項目建設會明顯提速；房地產在建項目的施工進度預計也不會持續減慢；受貸款增加支持，預計剛性買房需求將加快釋放，房地產企業的資金緊張局面預計不會持續發展；從房價收入比看，全國房價水平預計不會明顯下降。這些因素綜合起來，決定了房地產不會出現硬著陸，投資增速不會持續回落。另一方面，如果世界經濟在下半年出現回升，則我國出口增速也會趨于穩定。最后受汽車市場變化影響以及收入增長的支持，2012年消費增長水平預計較2011年有小幅提高。

　　綜合這些因素，預計2012年下半年經濟增速回調過程將結束。考慮轉變經濟發展方式等中長期因素的作用，考慮宏觀經濟政策穩定增長的作用，預計經濟增速也不會出現明顯回升。因此經濟增長總體將表現為走穩的態勢。這對調整經濟結構、轉變發展方式和推進改革都將提供比較有利的外部環境。

來源：中國經濟時報

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