2012年宏觀調控將“外松內緊”

2012年的宏觀調控“外松內緊”。一方面政策調整的速度不能過急；另一方面需求層面的疲弱令宏觀部門較為憂慮，政策重心實質上以穩增長為最重要內容。

　　國家統計局最新數據1月17日出爐。至此，經過1月中上旬密集的宏觀數據發布，“十二五”開局之年的經濟大勢塵埃落定。

　　物價走勢在2011年經歷了過山車般的輪回后，CPI居民消費價格指數于12月底回歸到4.1%的同比增速，全年漲幅為5.4%。初步測算，全年國內生產總值471564億元，按可比價格計算比上年增長9.2%。分季度看，一季度同比增長9.7%，二季度增長9.5%，三季度增長9.1%，四季度增長8.9%。

　　2011年的數據已基本出清，留給2012年的懸念仍在繼續——這一被決策者與市場均視為充滿挑戰的一年是平穩過渡，還是出現波動？

　　不過一季度的經濟形勢已輪廓初現。國務院總理溫家寶元旦期間在湖南調研時表示，從全國來說，一季度可能比較困難，市場偏冷是目前問題的核心。《財經國家周刊》記者采訪發現，各方對2012年1月物價增幅將呈現小幅走高的態勢形成基本共識。隨著春節結束，物價上漲水平將繼續回歸下調區間，第一季度CPI仍將在2011年底的基礎上明顯回落。而經濟增長則將在投資、出口等因素的作用下呈平穩下行態勢。

　　值得注意的是，以往五年規劃中的第二年，往往是投資增速較快的一年，分析者對今年的預測則是固定投資未來數月可能高位同比回落，形成平緩的下行曲線。

　　全年物價前低后高

　　國家統計局1月12日的數據顯示，2011年12月CPI同比上漲4.1%，環比上漲0.3%，全年累計同比上漲5.4%；12月份PPI同比增幅從11月份的2.7%降至1.7%；CPI漲幅超過2011年初時設定的目標。

　　“CPI和PPI的回落符合市場預期，表明政府控制通脹的目標已基本達成。”國家信息中心首席經濟師范劍平對本刊記者表示。他預計，今年一、二季度CPI漲幅將繼續下行，全年或呈現前低后高走勢。

　　從細分數據來看，食品價格一直是物價總水平上行的主推力。與過去幾輪通貨膨脹不同，受到勞動力價格、國際大宗商品市場價格波動的影響，非食品價格也在本輪物價上漲中起到重要作用。

　　記者采訪發現，今年1月物價上漲水平將出現小幅反彈，這一預期已成多方共識。國家發改委宏觀經濟研究院副院長馬曉河對本刊記者表示，季節性因素與節日刺激因素將為1月帶來較為明顯的影響，因此，CPI將會比去年12月有所回升，“但預計不會超過4.3%。”

　　從2月份開始，食品價格將呈整體回落態勢，帶動CPI下行。對此，興業銀行首席經濟學家魯政委表示，由于生產周期、信息不對稱、游資炒作等多種因素影響，在近十年的歷史中，食品價格增速已呈多次大漲大落輪回，2004年與2007年食品價格大幅上漲后均出現了一輪深度下探。

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