2011年金融數據符合預期，宏觀調控效果明顯

央行1月8日發布了2011年金融統計數據報告。報告顯示，2011年全年金融機構新增貸款7.47萬億元，與市場普遍預期的7.5萬億元的信貸目標出入不大。

　　中國銀行國際金融研究所副所長宗良在接受本報記者采訪時表示：“總體來看，全年金融機構新增貸款7.47萬億元基本符合預期，規模較為合理。這一規模既有效滿足了國民經濟平穩發展的需要，也有效防止了出現經濟過熱和通貨膨脹風險。值得注意的是，本次數據顯示，2011年12月份人民幣貸款增加6405億元，同比多增1823億元，高于之前兩個月的新增信貸規模，釋放了政策‘穩中趨松’的信號。”

　　來自工行的分析人士表示：“2011年12月信貸規模較前期有所放大主要是因為近期政策微調的結果，表明近期管理層的公開市場操作和下調存款準備金率的動作對年底銀行信貸規模的調節發揮積極作用。”國泰君安固定收益部研究主管周文淵表示，從信貸水平來看，2011年12月份的新增信貸高于市場預期，四季度以來信貸投放環比三季度明顯加快。而2011年12月份信貸規模的擴大給明年政策做了鋪墊，也給了市場一些信號和信心，顯示信貸對實體經濟的支持力度在逐步加大，而相關影響會在今年一季度顯現出來。預計2012年一季度信貸投放將保持在較高水平。

　　“從2011年全年信貸投放情況來看，基本控制在5000億元至7000億元左右，基本實現了均衡投放。這是貨幣政策預見性、前瞻性調控的結果。而從全年貸款結構來看，中長期貸款仍占據不少比例，這說明2011年這一年來新建、在建項目較多，投資相對活躍。”上述工行人士表示。

　　2011年以來，央行根據新形勢、新情況，綜合運用利率、匯率、公開市場操作、存款準備金率和宏觀審慎管理等工具組合，加強金融宏觀調控，引導貨幣條件逐步向常態回歸，社會融資規模基本適度。年內，央行先后6次上調存款準備金率，3次上調存貸款基準利率；臨近年末，央行近3年來首次下調存款準備金率，靈活開展公開市場操作，繼續實施差別準備金動態調整措施，有效引導金融機構保持信貸平穩增長、優化信貸結構。

　　宗良表示：“預計2012年全年信貸將總體延續均衡合理態勢，在保持總量基本穩定的基礎上著力優化結構，充分發揮信貸對經濟增長和結構轉型的重要作用。也就是說，2012年信貸投放會在保證經濟增長合理需求的同時更增加注重結構優化，通過政策引導使信貸資金流向新興產業、‘三農’、中小企業、消費升級等與未來國家發展戰略緊密相關的產業和行業。”而日前召開的2012年中國人民銀行工作會議也提出，2012年要加強國家重點在建、繼建項目和保障性住房建設，對符合產業政策的企業特別是小型微型企業，對企業技術改造的信貸支持。

　　對于本次發布的2011年存款數據，周文淵表示，2011年人民幣存款余額80.94萬億元，同比增長13.5%，比11月末高0.4個百分點，比上年末低6.7個百分點。12月份，人民幣存款增加1.43萬億元，同比多增4462億元，環比增長1.1萬億元。全年財政性存款減少300億元，對應2011年12月末財政存款余額為25154億元，也即12月份財政存款減少13200億元。財政存款的減少也帶動銀行一般存款規模上升，對銀行系統資金面帶來時點性改善。

　　本次數據還顯示，2011年末M2同比增長13.6%，這比11月末M2同比增速12.7%有所回升，但低于年初設定的增長16%的目標。“貨幣供給增速在年底出現向上拐點，一方面是財政存款釋放的結果，另外一方面也是理財產品季節性波動造成的，目前來看，由于基礎貨幣持續萎縮，在貨幣乘數不出現大規模反彈的背景下，預計一季度貨幣供給增速將出現低位企穩的走勢。”周文淵表示。

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