2012年物價下行的因素也在增多。今年我國糧食實現“八連增”，為明年我國物價的穩定奠定了良好的基礎。12月份蔬菜價格的上漲更多的是由短期因素所致，在我國繼續加大流通環節治理力度的政策背景下，蔬菜價格大幅上漲的可能性不是很大。豬肉價格上漲空間有限。此外，貨幣政策預調、微調，流動性過剩問題有所減輕，會對物價上漲有所抑制。
2011年即將過去，漲幅已經回落至4時代的CPI，在年內最后一個月會延續大幅下降的態勢，還是會止跌反彈？
市場大多預計，這兩種可能都不大，當前我國通脹壓力的緩解已是大勢，CPI快速攀升的幾率不大。但是12月份包含了圣誕節，同時隨著元旦和春節節日的臨近，節日性因素將對出現漲幅回落的CPI起到一定的支撐作用。因此，雖然12月份CPI難以再現11月份大幅下滑的態勢，但是止跌的可能性不小，通脹壓力會繼續緩解。
興業銀行首席經濟學家魯政委預計，12月CPI仍可能與11月份持平，為4.2%。
中金公司預計CPI暫停回落，但通脹壓力繼續緩解。由于春節前食品價格季節性上漲，CPI通脹的回落態勢暫時停止，預計12月CPI同比將維持與11月相近水平。但PPI增速繼續下跌，顯示通脹的壓力繼續得到緩解，明年部分月份存在PPI通縮的可能。
國泰君安日前發布的研究報告指出，近期食品價格繼續回升，而生產資料價格還在下跌，預測12月CPI將繼續回落，同比上漲4.0%。
在天氣日趨寒冷、兩節日益臨近的時間段，我國的食品價格開始出現微漲勢頭。國泰君安報告提出，12月份第3周12日至18日商務部食品價格環比上升1.3%，這是該指數連續4周環比回升。其中菜價漲幅較大、豬肉價格止跌企穩，但都源于季節性因素，春節前漲勢預計將會持續。
魯政委認為，12月食品CPI環比大幅高于11月。除了商務部周度數據之外，統計局50個城市主要食品旬度價格變動顯示，12月上旬水果、蔬菜均價較11月均價出現明顯上漲，糧食均價微跌，糧食、油脂、豆制品價格小幅下跌，禽、肉、水產價格雖較11月下旬有所回升，但12月上旬均價均小幅低于11月全月均價。
從專家和市場機構的分析中我們看出，生產和運輸受到寒冷天氣的影響，鮮菜價格的上漲成為支撐12月CPI上漲的一個重要因素。同時，此前曾扮演拉動CPI快速上漲的豬肉價格，在經歷了一段時期的回落之后，又開始上漲。市場預計豬肉價格已經度過了回調期，隨著12月開始進入消費旺季，價格將重新進入回升通道，再次回落拐點將在春節后。
非食品價格環比可能與上月持平。食品價格和非食品價格的變動推動12月份CPI跌勢難增。
魯政委分析認為，當然，CPI的啟穩也是暫時，預計明年2月份會再度顯著下降。
從全年CPI先揚后抑的走勢來看，今年CPI的漲幅將會超五。中國社科院日前發布《2012年經濟藍皮書》預測，今年我國CPI全年上漲5.5%。魯政委預計2011年CPI漲幅為5.4%。交通銀行預計全年CPI可能在5.4%左右。
在今年我國持續的控通脹調控下，前期快速上漲的CPI勢頭已經得到了遏制，雖然由于季節性和節日性等短期因素的影響，當前CPI難以繼續大幅下滑，但是通脹壓力的趨緩將成為明年的一大趨勢，這已經成為了各方的共識。
總體來看，2012年物價下行的因素也在增多。今年我國糧食實現“八連增”，為明年我國物價的穩定奠定了良好的基礎。12月份蔬菜價格的上漲更多的是由短期因素所致，在我國繼續加大流通環節治理力度的政策背景下，蔬菜價格大幅上漲的可能性不是很大。豬肉價格上漲空間有限。此外，貨幣政策預調、微調，流動性過剩問題有所減輕，會對物價上漲有所抑制。
社科院經濟藍皮書預測明年CPI將上漲4.6%。中國國務院發展研究中心宏觀經濟研究部部長余斌預計明年CPI將低于4%。交通銀行預計2012年CPI可能下降到3%至3.5%左右。
市場機構大多認為，由于2012年通脹壓力減弱，預計全年CPI上漲3%至4%之間。
我們從當前生產資料價格的回落，也可以看出明年通脹壓力將會繼續緩和。在我國內需放緩、外需疲弱的背景下，生產資料價格出現回落。基礎原材料價格變動在下游加工工業品價格中反應存在時滯的因素，市場大多預計12月CPI雖然會止跌但是PPI將會繼續回落。魯政委預計12月PPI繼續大幅下跌至1.8%左右，可能創兩年內最低水平。
業內人士認為，PPI傳導至CPI需要一段時間，因此從PPI的回落，也可以預見明年CPI上漲的動力并不充足。
然而，我們也認識到，長期來看，穩定物價依然是我國經濟運行中的一個問題。
從國內因素來看，我國面臨勞動力成本上升、資源品價格改革帶來的資源品價格的上漲壓力，同時，城市化進程使得土地面積的減少，諸多因素都將推動物價水平的上漲。因此，成本推動型的通脹壓力不容忽視。
從國際因素來看，歐美債務危機等外部風險并沒有消失，迄今仍未看到歐債危機的根本性解決方案，不確定性因素將會對國際大宗商品價格帶來影響，從而對我國穩物價形勢帶來負面影響。
2012年我國提出了“穩中求進”的總基調，保持物價總水平基本穩定，也將是明年我國經濟運行面臨的一大任務。（龐東梅）
來源：金融時報
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