中金：2012年中國經濟將軟著陸，需加大刺激力度

中金公司5日發布的研究報告認為，目前外圍環境成為2012年全球經濟和中國經濟面臨的最大風險，中國經濟受歐債危機影響面臨下行風險。預計基準情形下2012年中國GDP增長為8.4%，但如果歐債危機惡化成全球金融危機，則中國出口將受到較大沖擊，同時資本流出增加，預計GDP增速將放緩至7.4%。

　　中金公司指出，從短周期來看，經濟增長動能顯著放緩，拉動總需求的“三駕馬車”中，預計2012年投資增長趨弱，凈出口負增長。在這樣的環境下，2012年經濟增長的目標可能略微會下調。在經濟增速放緩的同時，2012年中國或將更加注重經濟增長的質量，在擴大消費、提高居民收入和調節收入分配等方面將推出更多實質性的措施。

　　對房地產市場而言，目前調控初現成效，但房價仍然處于高位，房地產的投資性需求受到限購等行政性措施的約束，也受到過去兩年貨幣環境緊縮的壓制。而2012年貨幣環境的寬松將可能再次推動對房地產的投資性需求，中金公司認為，若放松行政性的管制措施將可能對房地產的調控前功盡棄，預計放松房地產調控行政性措施的可能性很小。同時，明年可能會注重建立穩定房價的長效機制，包括改進土地的供應制度、進一步改善稅收政策對房地產的調控作用，以及加大財政和信貸對保障性住房的支持。

　　中金公司認為，如果歐元區爆發大規模金融危機，中國的出口增長不僅受到外需下降的影響，還要受到金融危機所導致的貿易融資枯竭的影響。中國的貨幣和財政的放松力度將比預計的要加大，但像2009年那樣再次推出大規模政府投資刺激政策的可能性比較低。其次，如果明年歐元區爆發金融危機，則中國將面臨資本凈流出的風險。在外部沖擊和政策支持下，預計中國GDP增速將放緩到7.4%。（王淑娟）

來源：新華08網

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