機構預測11月CPI下行破五，本月或再次下調存準率

11月最后一天央行宣布下調存款準備金率，給市場一個明確信號：貨幣政策的重心已經從控物價轉向保增長。這一政策轉變的關鍵因素之一是，居民消費價格指數CPI持續下行。

　　機構預測，將于12月上旬公布的11月CPI漲幅將回落到5%以下。而11月制造業采購經理人指數PMI33個月來首次回落至50%以下，顯示經濟減速壓力正在增大。市場預測最快在12月央行就可能第二次下調存款準備金率。

　　判斷 11月CPI“破五”幾成定局

　　幾乎所有的預測都認為，11月CPI漲幅將低于5%。

　　“根據商務部和農業部監測的數據，11月份以來食用農產品價格延續小幅下行態勢，預計本月食品價格環比將有所下降，同時考慮到11月份CPI翹尾因素相比10月份繼續大幅回落1.1個百分點，是年內月度最大降幅，我們初步判斷11月份CPI同比漲幅可能在4.3%左右，表明四季度CPI同比呈現出加速回落態勢。”交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉對《經濟參考報》記者說。

　　唐建偉表示，商務部重點監測的食用農產品價格、農業部監測的農產品批發價格和國家統計局監測的“50個城市主要食品平均價格變動情況”的數據都顯示11月份食品價格總體處于小幅回落過程。尤其是前期上漲較快的肉類、雞蛋價格漲幅明顯收窄。據此測算，預計11月份食品價格環比漲幅在-1.5至-0.7個百分點之間。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委預測：“11月CPI環比可能在-0.2%至0.1%之間。但由于本月翹尾與上月相比下降1.1至1.2個百分點，同比將落入4.2%至4.4%的區間內，中值4.3%，較上月下行1.2個百分點。”

　　魯政委對記者說，11月食品價格環比可能在-0.3%附近，略低于上月。非食品價格的環比更是可能回落至0附近。

　　據他介紹：2001年以來，歷年11月娛樂教育文化用品服務的價格環比均較10月顯著下降；居住價格環比往往較10月上行，但考慮到目前房地產調控效果初步顯現，11月居住價格環比可能與10月持平；煙酒及用品、衣著環比與上月基本持平，醫療保健和個人用品、交通和通信環比的漲跌則與上游原材料價格及經濟景氣密切相關，考慮到目前經濟增速已開始放緩，原材料價格持續下跌，預計11月這三項環比與10月持平的可能性較大。綜合以上信息，預計11月非食品環比最可能在-0.1%至0.1%之間，中值為0.

　　此外，國海證券預測，11月CPI同比將在4.4%附近。其中食品價格環比下降0.5%，同比9.2%；非食品價格環比上漲0.2%，與上月持平，同比漲幅降至2.3%。CPI將由于翹尾因素及價格變動的綜合影響，出現年內最大的降幅。

　　光大證券預測11月CPI將繼續回落至4.7%；長江證券預測11月CPI同比漲幅為4.6%；德邦證券預計11月份CPI大幅回落至4.2%；華泰聯合證券預測11月CPI同比上漲4.2%；第一創業預測11月CPI同比上漲4.1%；國信證券甚至預測11月CPI同比漲幅可能低于4%，為3.8%至4.0%。

　　預測 12月可能再降存準率

　　在通脹壓力減弱的同時，中國面臨的經濟減速壓力卻于四季度陡然增強。財政部副部長朱光耀1日在中國國際商會年會上表示：“當前的危機在某種意義上來說，嚴峻性和挑戰性超過了2008年9月15日雷曼兄弟破產以后造成的那場蔓延世界的金融危機。”

　　他說，2008年雷曼兄弟破產后，金融危機雖然蔓延到世界各地，但是當時世界經濟總體上仍然保持了增長的態勢，原因在于當時各國政府積極采取了大規模的財政和貨幣政策的刺激，實施逆周期的經濟政策以應對危機，使危機在最大的范圍內得到控制，經濟復蘇在較快的時間內得以實現。但是現在一些國家的財政非常困難，貨幣政策余力也不大。

　　在如此復雜的國際局勢中，中國面臨的經濟減速壓力大幅增加，再考慮到當前物價漲幅回落，市場預測最快在12月，央行就有可能第二次下調存款準備金率。

　　1日中國物流與采購聯合會公布的11月PMI，居然在2009年3月以來首次回落至50%以下。澳新銀行大中華區經濟研究總監劉利剛對《經濟參考報》記者表示，從PMI指數的走勢來看，中國經濟已經面臨著自2008年國際金融危機以來最困難的時期，這要求中國政府在政策上更加寬松。11月30日的降低存款準備金率將是一個起點，“我們預期中國央行將在12月份再次降低存準率一次，明年上半年仍有3次下調的空間。”

　　轉自：

　　【版權及免責聲明】凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章及企業宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀