PMI數據凸現經濟下行壓力，保增長將成為關注重點

PMI數據凸現了需求急劇下降、經濟加速調整的壓力。根據中國物流與采購聯合會昨日公布的數據顯示，11月份中國制造業采購經理指數PMI為49%，比上月大幅下降1.4個百分點。這是2009年3月后首次落到50%以下，制造業進入收縮狀態。

　　“11月PMI下降幅度超出預期。自PMI有公布數據以來，回落到50%以下只出現在2008年下半年至2009年初的次貸危機階段。因此，對于這次跌到50%以下，我覺得意義很重大，說明當前經濟形勢之嚴峻。”海通證券宏觀經濟分析師劉鐵軍認為，通脹已經不再是宏觀經濟的主要矛盾，鑒于目前的經濟增速下行態勢，保增長將成為宏觀政策的首要目標。

　　從PMI權重中最大的新訂單指數來看，11月PMI新訂單跌至47.8%，較上月下滑2.7個百分點，自2009年1月以來首次跌破50%，PMI新出口訂單大幅回落3個百分點，跌至45.6%，是自2009年2月以來的最低值。與PMI新訂單指數相比，匯豐PMI指數回落得更為明顯，較上月回落3個百分點，回落至48%，是2009年4月以來的最低值。從PMI的生產指數來看，11月PMI生產指數為50.9%，較上月回落1.4個百分點，匯豐PMI產出指數為46.7%，較上月回落5個百分點，PMI生產指數和匯豐PMI指數均是2009年二季度以來的最低值。

　　平安證券分析師何慶明也認為，PMI指數顯示制造業的國內外需求都在收縮，經濟增速繼續下行且幅度可能超過預期，短期內經濟增長面臨的不確定性在增加，而央行下調存款準備金率，也應該是高層對經濟增長的判斷偏負面的基礎上作出的決定。在此背景下，穩定經濟增長的局面已經成為決策層關注的重點。（劉揚）

來源：大眾證券報

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