今年10月，一路高漲的CPI終于放慢步伐，回落至6%以下；近期相關的價格監測也顯示，豬肉、雞蛋、蔬菜價格都有所下降，備受關注的房價也釋放出“降”的信號。數據與種種跡象表明，一段時期以來政府在抑制物價上漲方面作出的努力是有成效的，接下來如何保持住CPI穩中有降的勢頭，在當前經濟環境異常復雜的情況下，對我國如何實施好有效的財政與貨幣政策是一個考驗。
影響物價下行的因素逐漸增多
先來看本輪物價上漲的強勁推手——豬肉價格。10月份，豬肉價格呈下降趨勢，降速明顯加快。業內分析人士認為，肉價下跌的直接原因是供求關系發生了變化，同時，受天氣影響，市場肉菜蛋等供應充足，所以價格穩中有降。
天則經濟研究所學術委員會主席張曙光在分析當前物價形勢時表示，今年以來，政府把控制通脹作為宏觀政策的主要目標，政策效應在今年第三季度有了顯現。此外，隨著流動性收縮，過旺的需求有所抑制；糧食豐收，食品價格上漲的動能可能減弱；歐美經濟低迷帶來的需求下降，國際大宗商品價格在波動中相對趨穩。
多位專家表示，判斷未來物價走勢，需要從國內外市場以及經濟形勢的影響等多方面進行分析。從國際市場看，隨著大宗商品價格紛紛見頂回落，并且遠離最高點，輸入性通脹將得到明顯的緩解，再加上世界主要發達經濟體復蘇艱難，世界經濟大環境也不支持大宗商品價格繼續走高。從國內經濟走勢看，一季度增長9.7%，二季度增長9.5%，三季度增長9.1%，已清晰勾畫出了平穩回落的曲線，經濟增速的明顯放緩，總需求相應減弱，有利于物價的進一步下行。此外，經過今年以來的持續緊縮的貨幣政策的作用，貨幣供應量已經降到了一個相對較低的水平，這也是抑制物價水平的一個重要因素。
無論從物價自身周期規律分析，還是從國內外市場大環境看，影響物價指數逐步下行的因素正在增多。國家發改委日前也表示，今年的宏觀調控達到預期效果，物價水平將繼續回落。張曙光預計，今年四季度消費物價的漲幅有可能進一步回落，但漲幅不可能降到4%以下。
物價上行壓力不可忽視
今年底至明年初，CPI不斷下行的曲線隱約可見，相關機構對明年CPI預期也變得樂觀起來。高華證券預計明年CPI將降至3%，清華大學中國與世界經濟研究中心預測明年CPI全年漲幅在2.8%左右。然而，成本推動導致物價上漲的因素依然存在，再加上部分農產品可能受節日效應影響，需求增加或將使價格處于穩步上升的過程。專家表示，未來保持住CPI穩中有降的趨勢，壓力不容忽視。
張曙光認為，今年全年CPI可能超過5.5%。對于當前物價回落的態勢切不可掉以輕心，更要關注通貨膨脹長期化的趨勢。眾所周知，調控物價最主要的方法是促進生產，另外是改善流通。應該說，只有確保各項措施都落到實處，才能使明年的物價處在比較低的水平。
對于成本因素對物價的支撐，中國社科院農發所研究員李國祥認為，包括農動力成本在內的成本上升或將是長期的不可避免的因素，要保證農民生產積極性，就得一定程度上提高農民收入，保持農產品價格的穩步提高。
控物價不容松懈
值得注意的是，在價格高位回落的同時，中國經濟發展的內外環境都出現了一些新的變化。
雖然物價快速上漲的趨勢被初步遏制，但并非意味著物價調控已大功告成。無論是從保障民生，還是從保增長角度考慮，保持物價穩定仍然是當前經濟運行中的重要問題。中國社科院副院長李揚近日在公開場合稱，宏觀調控政策應該體現它的前瞻性和靈活性，今后一段時間宏觀調控的基調應該致力于在控制物價上漲與保持經濟增長之間尋求適當的平衡。
可以肯定的是，在平衡控物價和保增長之間，行政力量和市場因素是缺一不可的兩個抓手。今年以來我國實行的經濟政策是財政積極、貨幣穩健的組合，今后在政策層面將進行怎樣的微調？中國社會科學院財貿所所長高培勇建議，國家的宏觀政策保持中性的總體的格局，但是在積極財政政策的擴張線索上做適當調整，從以增加政府支出為主轉為以實施減稅為主，強調全面性減稅。（胡萍）
來源：金融時報
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