通脹壓力減輕，保增長將成宏觀經濟首要目標

通脹壓力減輕 政策開始微調 定向寬松初露跡象

　　“確保強勁增長”回歸宏調首要目標

　　發達國家債務纏身，歐債危機進一步蔓延……世界經濟正在蹣跚前行。本月3日，二十國集團G20峰會在法國海濱小鎮康城拉開帷幕。

　　國家主席胡錦濤出席20國集團G20峰會并在發表《合力推動增長 合作謀求共贏》的講話時指出：“在強勁、可持續、平衡這3個目標中，確保強勁增長是首要。”胡錦濤還指出，“堅持在增長中兼顧平衡。”確保資金流向實體經濟部門、重點關注扶持中小企業發展、充分挖掘科技潛力……胡錦濤還明確提出實現經濟強勁增長的許多舉措。

　　市場人士認為，胡錦濤的上述講話可以視作一個政策調整的強烈信號，說明了目前保增長或將重新成為中國的首要任務。這或是最新的國內根據國際形勢變化采取的最新調整政策。

　　實體經濟放緩

　　本月1日中國物流與采購聯合會發布數據顯示，10月份中國制造業采購經理指數PMI為50.4%，環比回落0.8個百分點，這是該指數經歷前兩月小幅回升后，再次轉為下跌，并創下2009年2月以來新低。

　　其中，10月份新訂單指數為50.5%，比上月回落0.8個百分點，顯示國內需求增長勢頭不足。與此同時，生產指數下降0.4個百分點至52.3%，反映在需求增長回落之時，生產難有單邊提升。

　　瑞穗證券亞洲公司董事總經理、首席經濟學家沈建光撰文指出，10月份PMI生產指數與新訂單指數均由升轉降，反映出在持續的緊縮政策下，實體經濟下滑加快。

　　國務院發展研究中心研究員張立群認為，PMI指數回落預示未來經濟增速將繼續降低，企業資金緊張問題日益突出，經濟增速總體呈降低態勢。

　　中國物流與采購聯合會副會長蔡進表示，四季度經濟增速仍有繼續下調的可能，他預測四季度經濟增長率可能降至8.9%的水平。

　　國際貨幣基金組織今年9月發布的全球經濟展望報告，將今明兩年全球經濟增速預期分別下調0.3%及0.5%，均降至4%水平。這說明，經濟放緩已經成為了一個全球性的問題。

　　實體經濟放緩的同時，通脹壓力也開始明顯減輕。10月份購進價格指數為46.2%，比9月回落10.4個百分點。這也是購進價格指數自2009年4月以來首次回落到50%以內，反映出通脹壓力的明顯緩解。沈建光預測，年末CPI漲幅有可能回落至4.5%。

　　緊縮政策確實減輕了通脹壓力，但是在CPI今年7月見頂回落之后，緊縮政策效應仍在繼續顯現。

　　全球關注保增長

　　在剛剛過去的10月份，國務院總理溫家寶先后到浙江、廣東、廣西、天津4個省市考察，進行經濟形勢調研，并主持召開了四次國務院常務會議，對宏觀經濟政策進行了調整。

　　10月29日，溫家寶主持召開的國務院常務會議作出9項經濟部署，提出要切實把握好宏觀調控的方向、力度和節奏。強調信貸政策要與產業政策更好地結合起來，切實做到有保有壓。

　　市場人士觀察稱，這次常務會議放棄了“以抗通脹為首要目標”的提法，標志著政策著眼點已經轉向保增長。胡錦濤G20峰會的講話更是明確了這一轉變。

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