10月PMI暗示通脹壓力緩解，購進價格指數暴跌

　　中國物流與采購聯合會1日發布10月PMI數據，其中象征企業成本的購進價格指數大幅回落，暗示我國工業領域通脹壓力得到緩解。

　　1日，中國物流與采購聯合會發布的10月PMI為50.4%，環比回落0.8個百分點。該指數經歷前兩月小幅回升后，再次轉為下跌，但繼續保持在50%以上。

　　值得注意的是，10月象征企業成本的購進價格指數大幅回落，本月購進價格指數僅為46.2%，比上月回落10.4個百分點。分析指出，購進價格指數大幅回落，說明中國工業領域通脹壓力已經得到明顯緩解，未來將逐步向CPI傳導，但這同時也暗示中國經濟需求偏緊，今年余下時間經濟增幅還將放緩。

　　購進價格指數暴跌

　　PMI指數環比回落超出此前預期，但更讓人大跌眼鏡的是，本月購進價格指數僅為46.2%，比上月大幅回落10.4個百分點，并跌至50%枯榮線以下，表明企業采購成本下降。

　　統計的20個行業中，非金屬礦物制品業、煙草制品業、服裝鞋帽制造及皮毛羽絨制品業等8個行業高于50%，其余12個行業均低于50%。

　　分區域來看，東、中部低于50%；西部略高于50%。分產品類型來看，生活消費品類企業略高于50%，為51.1%；原材料與能源、中間品和生產用制成品類企業均低于50%。

　　同日發布的匯豐版PMI則顯示，10月制造業成本連續15個月上漲，但漲幅卻已經連續4個月趨于放緩。

　　中投顧問宏觀經濟研究員馬遙告訴《每日經濟新聞》記者，官方購進價格指數大幅回落出于兩方面因素，一方面，國際大宗商品價格由于全面經濟波動的影響處于下降階段，輸入型通脹的影響逐漸下降；另一方面，通過國內宏觀經濟政策的調控，我國國內部分原材料價格控制已經逐漸穩定，原料價格對制造業的壓力逐漸減小。

　　由于國際大宗商品價格持續下行，上游行業購進價格指數相比生活消費品回落得更加快速。河北一家金屬建材加工廠的張廠長說道，企業主要用的原材料鋼材價格9月中旬以來就不斷在回落，目前相比兩個月前大概每噸回落了200多元。

　　今年4月份時，購進價格指數高達66.2%，10月數字相比半年前已經大幅下降20個百分點。CFLP發布報告還稱，自2009年4月份以來，該指數首次回落到50%以內，反映出通脹壓力已明顯緩解。

　　購進價格指數通常對于PPI和CPI具有先導意義，中金公司報告分析說，鑒于PMI中購進價格指數大幅下降，據此計算10月PPI同比漲幅為5.1%，比9月份降低1.4個百分點，上游通脹壓力已大幅下降，預示未來整體物價漲幅可能迅速回落。

　　去庫存壓力增大

　　受成本壓力迅速下滑鼓舞，一些對大宗商品價格變化彈性較大的行業，比如機電設備制造業、石油加工業，PMI指數顯著回升，顯示出在前期通脹狀態下受壓抑的生產性需求有所釋放。

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