“三駕馬車”動力較足經濟回穩勢頭鞏固

雖然三季度GDP增速略低于此前市場預期，但仍在9%以上運行的GDP數據，說明我國經濟增長雖有回落，但仍保持了較高的速度。我國經濟增長內生動力較足，“硬著陸”風險并不大。

　　強勁內需

　　將有效防止經濟“二次探底”

　　無論從投資、消費數據，還是從進口數據來看，當前我國內需仍然保持著較為旺盛的狀態。

　　“內需增長仍然強勁，可防止未來中國經濟增速再次出現快速下滑。”交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉告訴記者。

　　唐建偉認為，雖然今年以來國內固定資產投資面臨房地產市場調控、地方融資平臺治理、貨幣政策持續收緊等壓力，但2011年至今固定資產投資增長依然強勁。

　　唐建偉表示，在中短期內，我國中西部地區的固定資產投資增速仍將保持較快增長，從而使得全國固定資產投資增速短期內不太可能出現大幅回落。預計2011年全年城鎮固定資產投資增速為23%左右，2012年也能保持在21%左右。

　　中國銀行國際金融研究所高級分析師周景彤預計，四季度固定資產投資增速將略有提升，增長25%左右。

　　“進口增速較快反映內需仍然強勁。”唐建偉說。2011年8月，在歐美債務危機背景下，我國月度進口總額創出歷史新高。而同期的大宗商品進口增速仍維持在較高的狀態，這反映出內需仍處于較為強勁的狀態。同時，2011年1至9月我國進口累計增速為26.7%，明顯超過出口的累計增速22.7%，這也顯示出國內需求明顯強于外部需求。

　　從消費來看，唐建偉認為未來物價漲幅回落，居民實際收入增速提高將促使消費需求啟穩回升。今年以來，受房地產與汽車兩大市場調整的影響，消費增速明顯回落。雖然房地產市場銷售受政策調控影響仍將延續比較低迷的狀態，但汽車市場在三季度開始已經有所恢復，這也反映出汽車消費可能會逐步走出年初優惠政策取消的陰影。

　　隨著居民收入的提升，居民的消費結構正在改善，新的消費領域正在興起并快速發展。此外，農村居民收入的持續增長對于啟動農村消費是較大利好。

　　歐美主權債務危機

　　影響外需

　　國家統計局新聞發言人盛來運認為，從三季度的情況來看，特別是從月度數據的變化來看，歐債危機以及美國的主權信用評級下調，國際金融市場的動蕩，特別是世界經濟復蘇進程緩慢，對我國經濟不可避免地會造成一些影響，因為中國經濟對外的開放度和一體化程度還是比較高的。

　　然而，我們也看到這一影響并不大。唐建偉認為，這種沖擊肯定沒有2008年那次嚴重，原因有兩個方面：一方面我們認為此次歐美主權債務危機不會導致2008年那樣的全球性金融危機，雖然歐元區內部為救助方案討價還價，但最終肯定能達成相關救助協議，債務危機進一步惡化導致全球性金融危機的可能性不大。另一方面，相比2008年，目前外需在中國經濟中的占比已經有所下降，近年來貿易順差占GDP的比重呈下降趨勢，在2007年這一比例為7.5%。2010年下降到3.2%，已經低于德國、日本等發達國家，今年由于順差規模繼續在收窄，估計這一比例將進一步下降。

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