“物價上漲的勢頭已得到初步遏制，四季度CPI繼續下行的可能性比較大”。在國新辦18日舉行的今年前三季度國民經濟運行情況新聞發布會上，國家統計局新聞發言人盛來運對大家所關注的物價走勢問題作出說明。其觀點與日前9月份CPI數據公布后，多數分析機構所作出的預測基本一致。
然而，CPI漲幅在一定程度上的回落，以及GDP增速放緩，兩相疊加是否意味著政策面有松動的余地？對此，各方仍有不同看法。
今年以來，物價上漲壓力持續加大，前三季度CPI指數不斷創新高，特別是7月份CPI同比漲幅達6.5%，創出年度高點。盛來運表示，從去年以來，政府先后出臺了許多政策措施，圍繞收縮流動性、發展生產、增加供給、搞活流通、加強監管以及保障民生各個層面來調控物價。從最近3個月的物價走勢來看，這一綜合物價調控措施取得了明顯成效。具體體現在，8月份CPI回落到6.2%，9月份進一步降至6.1%。連續兩個月出現同比指數回落，說明物價上漲的勢頭得到了初步遏制。
對于今后幾個月走勢，盛來運分析了促進物價下行的一些有利因素。首先是經濟增長速度適度回調，有利于緩解總供求的矛盾和減輕物價上漲的需求壓力。其次，流動性不斷收緊，減弱了物價上漲的流動性壓力。數據表明，前三季度銀行貸款M2的增長速度僅為13%。同時，今年糧食再次取得豐收，目前秋糧長勢和收成也好于預期，這也有利于減輕農產品價格上漲的壓力。此外，后3個月的翹尾因素在不斷減弱，10月份翹尾因素是1.5個百分點，比9月份回落0.6個百分點，11月份的翹尾因素只有0.5個百分點，12月份歸為零。翹尾因素不斷減弱，成為促使物價下行的條件。最后，國際上近幾個月大宗商品的價格出現了波動下行，也有利于減輕輸入性的通脹壓力，特別是近來PPI指數出現回落，將減輕向CPI傳導的壓力。
雖然總體判斷四季度物價仍將繼續下行，但他同時也表示“不能掉以輕心”。目前，物價還是在高位運行，并且影響物價上漲的一些長期因素，短期之內還沒有得到根本的消除。特別是在結構轉型期，原材料價格、人工成本的上升以及資源成本的上升具有長期性特點，難以在短期之內得到控制。“另外，輸入性通脹壓力仍然比較大，特別是在目前一些主要國家仍然維持寬松的貨幣政策的情況下，世界流動性仍然非常充足，所以大宗商品價格仍然在高位運行，這些都是輸入性通脹壓力沒有根本減輕的一個外部原因”。
由于目前通脹壓力減輕主要來自翹尾因素回落，新漲價因素仍處于高位，因此，分析機構普遍認為，年內物價雖將回落，但幅度可能有限。根據交行金研中心發布的研究報告預測，至年底11、12月份，CPI同比可能仍居4%左右，全年CPI同比平均漲幅在5.2%左右。不過，該報告指出，從影響物價走勢的宏觀因素來看，前期貨幣供應增速下降和未來經濟增速放緩將主導未來兩年的通脹壓力緩解；而從CPI分類價格指數來看，食品類價格漲幅周期性趨緩對未來兩年物價走勢的影響是主導因素。因此，未來兩年總體通脹可控，年CPI均值在2.8%至4%區間的可能性較大。
事實上，人們對CPI走勢給予極大關注，很大程度上是將其作為對政策走向的判斷依據。目前，有觀點認為，未來貨幣政策應有所放松，以防止經濟進一步下滑。中國建設銀行高級研究員趙慶明表示，GDP增速從一季度的9.7%滑落到三季度的9.1%，下降幅度較大，后期政策應該進行微調，對第三產業進行扶持，在促進生產的同時提振消費。而著名經濟學家謝國忠則持相反觀點，他認為“如果現在放松貨幣政策來緩解投機者流動性緊張的壓力，將會對經濟造成巨大傷害”，同時，“如果把宏觀政策重點從價格穩定上移開，必將鑄成大錯”。
來源：金融時報
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