中國9月CPI同比漲幅降至4個月低位，進一步確認通脹正逐步下行的態勢。但經濟面“內憂外困”下，宏觀政策預計繼續處在觀察期，保持冷靜觀望。
分析師普遍相信，雖然目前政策放松的條件尚不具備，但亦無需進一步收緊。而為化解中小企業融資難和保障房資金來源困境，政策取向將以總量偏緊、定向寬松為主。
“CPI跟預期基本一致，印證了C PI漲幅高點在7月已經出現，未來將逐步回落的態勢應已確認。特別是翹尾因素的影響將明顯回落，四季度C PI應延續下行態勢，”中國農業銀行總行戰略規劃部分析師付兵濤稱。
通脹壓力減弱之后，宏觀政策本應有更大的回旋余地。但眼下中美兩國就人民幣匯率之爭如火如荼，貿易戰一觸即發，且國內中小企業經營難日益加劇，再考慮歐美經濟短期恐無力走出泥潭，內外交困下中國宏觀政策預計將保持冷靜觀望。
浙商證券宏觀經濟分析師郭磊認為，下一階段更敏感更值得關注的數據將由通脹轉變為出口。“盡管目前緊縮政策放松的條件尚不具備，但預計政策將視經濟數據進行一些定向的微調，”他說。
付兵濤亦持同樣看法。他認為，政府對中國通脹問題的擔憂會略有緩解，但政策的調整在短期內還不會到來，宏觀調控的導向也不應該輕易放松。
但也有分析人士認為，物價方面雖然拐點已現，不用像前期那么擔憂，但亦不能放松警惕。同時，外圍經濟疲軟給中國外貿發展蒙上陰霾，人民幣匯率波動可能加劇等等，都給中國經濟發展發展帶來不確定因素。
在這個時候，中國的宏觀政策不進不退、原地觀望，針對個別領域進行定向寬松或是最好的選擇。
“據路透社文章綜合整理分析”
來源：南方都市報
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