9月M2增速創7年來新低，貨幣政策或將局部寬松

　　分析預計“銀根”將局部寬松

　　貨幣政策威力持續。央行數據顯示， 2011年9月末，廣義貨幣M2余額78.74萬億元，同比增長13.0%，創下近7年來的新低。今年9月金融機構新增外匯占款約為2472.63億元人民幣，增量環比下跌近三成半。

　　分析預計貨幣政策將局部寬松。然而昨日公布的9月CPI仍處于6.1%的高位，存款準備金率與基準利率雙率調整的可能性較低。

　　本報訊 文/表 記者王亮2011年9月末，廣義貨幣M2余額78.74萬億元，同比增長13.0%，分別比上月末和上年末低0.5和6.7個百分點，創2004年11月以來新低。值得留意，貨幣政策持續緊縮下，信貸增量下滑顯著，2011年前三季度人民幣貸款增加5.68萬億元，同比少增5977億元。

　　14日公布的9月居民消費物價指數CPI處于同比增長6.1% 的高位，顯示通脹形勢未緩解。

　　央行此前表示，我國經濟繼續平穩較快發展，通脹壓力有所緩解但仍處在高位。

　　匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌昨日表示， 估計通脹已經過了階段性高位。這意味中國這一輪長達12個月運營性的信貸緊縮政策或者貨幣緊縮政策已經結束，進入四季度貨幣政策會有所調整。

　　屈宏斌認為，國家“定向寬松”主要表現在兩方面，其中對中小企業給予更多信貸支持。此外，保障房建設資金方面、融資方面也將有些政策方面的支持。

　　預計四季度經濟增速回落到9%以下

　　匯豐銀行方面預計，國內經濟增長在2011第三季度會回落到9%左右，四季度在9%以下，仍會在8.5%以上。

　　即便2012年出口有放緩，考慮到這個因素，預計明年經濟增速在8.5%到9%之間。

　　美銀美林證券方面則認為，硬著陸風險不大，所以中國也不需要對政策進行大幅度調整，特別是總量政策方面，局部松動政策就足以確保軟著陸的實現。

　　央行本周公開市場合計回籠資金量上升至1570億元，創最近12周以來的最高紀錄，并且實現了90億元的單周資金凈回籠。此外，在10月份前兩周內，央行合計釋放出1300億元的資金量。

　　分析認為，央行將在第四季度進行公開市場的彈性操作，減少因“準備金擴容”對資金面造成的壓力。短期內存款準備金與基準利率上調的概率已大幅降低。

來源：大洋網-廣州日報

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