新華社刊文：物價房價走向良性助A股拐出底部

值處于歷史底部 物價房價或成節后A股重要看點

　　10日，A股將迎來4季度的首個交易日。在九天休市期間，海外市場跌宕起伏，熱鬧非凡。節日過后，A股市場走勢又將如何？分析人士認為，雖然A股恐仍將持續節前的低迷走勢，但前期股市對負面因素已經過度反應，四季度有望伺機反彈。

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　　今年以來，A股市場在流動性收緊政策、經濟增速預期下降、外部市場震蕩加劇等多重因素的交織作用下，呈現震蕩下行的走勢，三季度更是指數不斷創出新低。截至9月30日，今年以來上證指數下跌15.98%，滬深300指數下跌17.48%，代表中小盤股票的中證500指數跌幅更高達21.87%。

　　持續的下跌不斷拉低A股估值，也刷新著人們心中的股市“底部”。歷史上，A股市場曾分別在2005年11月和2008年10月由于資金供求和經濟極端惡化形成底部。南方基金認為，依照這兩個大底的標準來看，目前A股已逐步進入底部區域，A股市場當前的整體PE水平相當于2005年998點、2008年1664點的水平。

　　不過，值得注意的是，當前市場的整體市凈率依然高于2008年。根據南方基金的策略報告，極端情況下，如果市凈率全部回歸到2008年，上證指數還有20%以內的下降幅度。

　　低迷走勢下，投資者對未來市場看法不樂觀。好買基金的調查顯示，9月份私募基金平均持倉比例為49.83%，較8月份的61.86%有了大幅的下降，反映出私募基金通過削減倉位來規避市場下跌風險的趨勢。其中，高倉位的基金數量大幅減少，僅占24%，而低位基金的數量則大幅提升了12個百分點。

　　外圍市場陰影難消

　　從假期全球資本市場來看，雖然“占領華爾街”活動從華爾街燎原到美國各地，但是十月份的第一周，美國股市似乎并未受大的影響，道瓊斯、納斯達克、標普500三大股指連續三個交易日上漲，一改9月份最后一周的頹勢。

　　歐洲市場中，希臘債務引發的危機愈演愈烈。號稱全球最大的城市銀行——比利時德克夏銀行因持有高額希臘債券，面臨破產困境。國際信評機構標普7日宣布將該行評級自“A”下調至“A-”。同樣遭遇評級下調的還有意大利和西班牙的主權信用。

　　而英國央行的量化寬松政策無疑給歐洲市場注入了一針興奮劑，英、法、德三國主要股指三個交易日中連續上行。

　　雖然歐美股市有一定程度的反彈，但是歐債危機仍然是蒙在A股之上的一層陰影，國內機構對于歐債危機的擔憂并未減弱。

　　好買基金對于歐債危機前景的調查顯示，大多數私募機構都表示了擔憂。有37.93%的私募擔心歐債危機會進一步惡化，有41.38%的私募認為目前歐債危機的前景尚不明朗，還有20.69%的私募認為歐債危機未來可能會有所緩解，出現轉機。

　　從港股市場的表現來看，恒生指數先抑后揚，節日后期的漲勢兇猛，5.67%和3.11%的單日漲幅，一舉收復此前失地，一周內微漲0.65%。

　　物價、房價走向良性可助A股拐出底部

　　節后的第一周，國家統計局將公布備受關注的CPI數據。已經在8月份出現回落的物價指數，能否繼續回落成為市場熱議的關鍵數據。

　　交通銀行金融研究中心最新發布的研究報告預計9月份CPI同比增幅為6.0%左右，在8月份出現回落之后，9月份將繼續回落，而7月份6.5%的同比增幅將成為年內物價的高點。

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