上市公司業績警鈴拉響，三季度或現全年增速低點

伴隨著滬深兩市今年中期業績報告披露落下帷幕的同時，上市公司業績警鈴也已經拉響。

　　2011中報顯示，上市公司盈利狀況繼續惡化。統計數據顯示，非金融A股上市公司二季度收入同比增速23.6%，增速與一季度的27.8%相比繼續下滑；凈利潤同比增速9.9%，增速與一季度的18.9%相比降幅顯著，上半年凈利潤累計同比增長僅為14%。

　　特別是相對主板公司而言，標榜成長性的中小板和創業板上市公司凈利潤增速更是大幅下滑。可以說，中小板公司和創業板公司利潤增長幅度甚至低于全部A股剔除金融石油石化的總體水平，更落后于滬深300成分股的表現。

　　今年上半年，滬深300 成分股上市公司營業收入平均增長27.73%，利潤平均增長23.33%，均高于全部A股剔除金融石油石化之后的增長水平。此外，滬深300的凈資產收益率也顯著高于全部A股的平均水平。

　　相比之下，今年中期中小板和創業板凈利潤增速僅為一季度的一半左右，與一季度相比增速大幅下降了50%左右。其中，中小板的凈利潤增速從 31%下降到 17%，創業板凈利潤增速從37%下降到 14%。

　　對于已經到來的三季度，中信證券研究員陳華良更是放言，“三季度是市場大幅向下修正盈利預測的時期，而固定資產投資下滑對于周期的悲觀是業績預測下調的導火索。今年三季度將顯現全年業績增速低點。”

　　事實上，自6月至今，滬深兩市A股業績一致預期增速已從最初的22%下調至目前的19.6%左右。其中，A股整體三季度單季業績同比/環比增速預計分別為 9.8%/-11.2%。

　　最新上市公司三季度業績預告情況也顯示，截至9月7日，兩市共有 806家上市公司發布了三季度業績預告，占全部上市公司總數的35.81%。從業績預告情況來看，按證監會行業分類的話，石油、化學、塑膠、塑料行業和金屬、非金屬行業以及機械、設備、儀表行業等行業三季報情況較好，而農林牧漁、汽車、電力設備、地產行業等行業三季報則不容樂觀。

　　“目前我們全面看空三、四季度周期品業績增速，一方面因為經濟下滑情況超預期，另一方面因為去年基數較高。”陳華良稱。

　　26公司前三季首虧

　　統計表明，截至9月7日，在已經發布第三季度業績預告的上市公司當中，今年前三季預告首次虧損的公司有26家。其中，滬、深主板公司各8家，中小板公司10家，占比分別30.76%、30.76%、38.46%。

　　其中，ST能山、津濱發展、東北制藥、鑫茂科技4家公司位居主板公司預虧榜前列，從行業分布來看，上述四家公司分屬電力、煤氣及水的生產和供應業；房地產業；醫藥、生物制品；信息技術業四大行業。

　　ST能山在談及今年前三季首次虧損的原因時表示，報告期內，煤炭價格較上年同期上漲且持續高位運行，致使公司電力業務虧損較大；上年同期，公司萊蕪發電廠收到淘汰落后產能中央財政獎勵資金預算指標8848萬元，而今年則沒有。

　　對于ST能山而言，似乎難以繞出虧損這個坎。公開資料顯示，ST能山2007年虧損1.3億元，2008年虧損3.1億元，2009年盈利1722萬元，但盈利主要來自于1.11億元的非流動資產處置損益及政府補助328萬元。2010年繼續虧損868.95萬元。

　　津濱發展則把前三季虧損的理由歸結于受公司目前房產項目開工及竣工時間的影響，導致公司全年可竣工結算項目較少，公司在2011年前三季度可確認的收入與2010年相比有較大下降，引起公司2011年前三季度出現虧損。

　　東北制藥也指出，由于公司主導產品維生素C市場競爭激烈，價格同比大幅度下降，同時因能源、原材料等價格上升，導致公司前三季業績下降幅度較大。

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