經歷了連續4個月的持續回落后，8月份，中國物流與采購聯合會發布的中國制造業采購經理人指數PMI為50.9%，環比回升0.2個百分點。
雖然這個回升暫時緩和了市場關于經濟，特別是中國工業硬著陸的猜測，但考慮到每年7月份都是工業經濟的低點，8月份的PMI回升可能只是周期性的反彈，工業經濟前途幾何還需未來數月數據予以判斷。
不過，一個可見的事實是，中國出口訂單目前仍是岌岌可危，成本上漲的陰影也是遲遲不散。
新出口訂單降幅超過2個百分點
從PMI的11個分項指數來看，新出口訂單指數、產成品庫存指數、采購量指數、從業人員指數、供應商配送時間指數下降，降幅多在1個百分點以內，新出口訂單指數降幅較大，超過2個百分點；新訂單指數同上月持平；其余各項指數有所上升，其中積壓訂單指數、原材料庫存指數升幅稍大，超過1個百分點。
在過去的三十一個月中，新訂單指數都在臨界點之上。但今年以來，新訂單指數漲幅有限，表明制造業新訂單數量僅呈現小幅增長態勢。
其中，紡織業、電氣機械及器材制造業、石油加工及煉焦業、交通運輸設備制造業、專用設備及儀器儀表文化辦公用機械制造業等行業新訂單指數位于臨界點以下。特別是紡織業和交通運輸設備制造業已連續五個月處于收縮區間，表明制造業部分行業市場需求偏冷，發展前景堪憂。
一家黑龍江紡織企業人士對記者表示，由于今年國內棉花價格“過山車”式變化，從3月份突破每噸3.4萬元到直線回落到每噸2.4萬元，國內的這種情況使得外商今年下單偏小、偏短，增加了企業持續生產的壓力。
他對記者表示，今年紡織企業人力成本上升較快，國家又在7月1日取消了之前執行的對紡織服裝產品按現行征收標準的70%收取出入境檢驗檢疫費的優惠政策，也使服裝產品出口成本增加；但隨著原材料價格已經高位回落，繼續提價難度比較大。
中國物流與采購聯合會發現，外部環境復雜，對我國的影響已經不容忽視。本月新出口訂單指數已經回落到48.3%，是該指數自2009年5月份以來首次回落到50%以內。從綜合指數PMI來看，在20個行業中，低于50%的行業家數有所擴大，這些PMI指數低于50%的行業大多同國際市場聯系密切，或者原材料進口較多，或者產成品出口較多。
該協會認為，當前歐債危機加劇、美債風險擴大，世界經濟復蘇態勢出現較大波動，全球PMI指數持續回落，外部環境更趨復雜。結合當前國 際背景和PMI指數走勢變化來看，國際環境進一步復雜化，對我國的影響不容忽視。
警惕QE3推出致使原料價格再次反彈
除了新增訂單的情況，另一個需要注意的是近期企業成本的變化。
在PMI中，衡量企業成本的主要是購進價格指數。受原油價格、大宗商品價格回落的影響，購進價格指數自今年3月份以來持續回落，上月回落幅度明顯縮小，只有0.4個百分點。值得注意的是，該指數在本月又回升0.9個百分點，達到57.2%。
購進價格分行業看，農副食品加工及食品制造業、飲料制造業、非金屬礦物制品業、電氣機械及器材制造業、黑色金屬冶煉及壓延加工業、醫藥制造業、化學原料及化學制品制造業等行業購進價格指數位于60%以上的高位；造紙及印刷業、有色金屬冶煉及壓延加工業生產用原材料價格上漲壓力有所緩解；紡織業原材料價格繼續回落。
中國物流與采購聯合會提示說，聯系當前世界經濟復蘇再現波動，各國寬松貨幣政策傾向于延續，特別是美國有可能再度出手，啟動第三輪量化寬松貨幣政策QE3，我國要鞏固控通脹成果，警惕大宗商品價格反彈。
昨日晚間，全球市場都在關注美國供應管理協會ISM制造業指數。有市場預測認為，該指數將可能跌破50。如果真是如此，這將是該指數自2009年7月以來的首次跌落，預示美國經濟步入衰退，同時美聯儲推出QE3的可能性倍增。
中國企業處于成本和資金的雙重考驗中，但較歐美企業還是更為穩健。由于成本上升、資金周轉難度加大，PMI調查中還發現，企業資金周轉困難，越來越多的供應商采取“款到發貨”的經銷策略。
野村證券經濟學家張智威、孫馳認為，將于9月9日公布的8月份宏觀數據應該會提供有關經濟現狀的更全面信息，如果8月份工業生產增速像季節調整后PMI數據暗示的那樣略微回落，這會強化對中國經濟正在軟著陸的看法；短期風險主要來自通脹，根據近期的每周食品價格數據來看通脹仍然高位運行。（汪時鋒）
來源：第一財經日報
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