從已經公布的數據看，8月農產品價格并未較7月出現明顯上漲。在農產品價格漲勢趨緩的影響下，由于翹尾因素顯著回落，市場預測8月我國居民消費價格指數同比漲幅可能在6%左右，較上月的6.5%有較為明顯的回落。受此影響，再考慮到央行9月份將商業銀行保證金存款納入到存款準備金的繳存范圍，央行新近發行的央票利率與上期持平，市場人士普遍認為9月央行加息的可能性已經顯著降低。
8月CPI漲幅或回落
考慮到我國本輪物價上漲主要受到食品價格漲勢的拉動，8月農產品價格環比出現回落，市場普遍預測當月CPI同比漲幅將較7月有所回落。如果這一情況屬實，這將是4個月以來我國CPI同比漲幅的首次回落。
“商務部重點監測的食用農產品價格、農業部監測的農產品批發價格和國家統計局監測的”50個城市主要食品平均價格變動情況“的數據都顯示8月份食品價格總體運行平穩。其中豬肉價格漲幅相比6月和7月明顯放緩，蔬菜價格跌多漲少，水產品漲幅回落，但雞蛋價格持續上漲。我們預計8月份食品價格環比上漲在0.3至0.7個百分點之間。鑒于近幾個月非食品價格總體仍處高位，我們預計非食品價格同比漲幅與上月持平，約為2.9%。據此測算，我們預測8月份CPI同比增幅在5.9%至6.1%之間，取其中位數，預計8月份CPI同比增幅為6.0%左右。”交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉對《經濟參考報》記者說。
湘財證券預測8月CPI環比上漲0.1%左右，同比上漲6.0%至6.2%之間，中值6.1%。該券商發布的報告稱：8月前3周，經過加權平均的農產品價格環比增速為零，顯示雖然第3周價格略有上漲，但由于第1、2周下跌，目前為止的價格水平與7月底持平。由于商務部農產品價格與統計局農產品價格統計口徑的不一致，我們預計8月CPI中的食品價格環比上漲0.1%左右；根據以往規律，預計8月CPI中的非食品價格環比上漲0.1%左右。
興業銀行首席經濟學家魯政委則同時強調非食品價格及翹尾因素對8月CPI的影響。他對《經濟參考報》記者表示，去年10月以來，非食品環比均高于歷年同期均值，8月此規律可能繼續有效，2001至2010年8月非食品環比均值為0.
從季節性來看，2005年之前，8月非食品環比均高于7月，但自2005年以來，歷年8月非食品環比均不高于7月，至多持平。綜合以上信息，預計8月非食品環比最可能在0.1%至0.2%之間。
由于本月翹尾與上月相比下降約0.6個百分點，預計8月CPI同比將落入6%至6.2%的區間內，中值6.1%，較上月下行0.4個百分點；環比可能在0.1%至0.4%之間，中值0.25%。
此外，中金公司預測：統計局和商務部高頻數據顯示8月食品價格較7月略有回落，同時，8月CPI翹尾因素回落較大，預計8月CPI同比放緩至6%。
第一創業證券預測：8月CPI同比上漲5.9%。其中，食品價格同比上漲12.8個百分點，對CPI貢獻3.8個百分點；非食品價格同比上漲3個百分點，對CPI貢獻2.1個百分點。
國海證券預測8月CPI同比上漲在6.0%至6.2%之間，環比上漲0.2%左右；東吳證券預測8月CPI同比上漲6%。
9月 加息概率降低
鑒于8月CPI漲勢回落，另外央行決定9月起將商業銀行保證金存款納入到存款準備金的繳存范圍，在一定程度上減輕了公開市場的回籠壓力，市場認為9月加息概率已經不大。央行8月30日發行的10億元1年期央票參考收益率持平于3.584%，更是讓市場進一步確認了這一判斷。
匯豐銀行宏觀經濟分析師孫君瑋對《經濟參考報》記者表示，由于食品特別是豬肉價格持續高企，7月CPI高于預期創本輪周期的新高，但是我們認為通脹已經見頂，并將在今后幾個月逐步緩慢回落。通脹回落的有利因素包括：貨幣和信貸已經從年初近20%的高位調控到15%至16%相對比較合理的水平；基數影響減弱；受全球經濟走軟影響大宗商品價格將回落；如最近幾個月采購經理人指數所示國內需求正在放緩；政府為應對農產品和豬肉價格上漲的措施有利于刺激生產穩定通脹。基于這一判斷，再考慮到央行9月5日起將擴大存準基數，我們認為9月加息概率不大。
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