國家統計局近日公布的7月CPI，依然沒有出現眾所期待的拐點，而是創下了37個月來的新高（6.5%）。這印證了下半年物價形勢并不樂觀的判斷。然而近期受美國主權信用評級被下調和歐洲債務危機擴散及美歐經濟前景看淡的影響，全球金融市場出現劇烈震蕩，使得影響未來物價走勢的因素及其相互作用變得更加不確定和復雜化。
短期內食品價格依然會維持高位
從分類價格指數看，食品價格依然是影響CPI繼續走高的主導因素，而且力度在增強。7月份，食品價格漲幅為14.8%，比6月份提高0.4個百分點，對價格總水平的“貢獻”也由6月份的4.26個百分點上升到4.38個百分點。這一方面是因為豬肉價格繼續走高（環比上漲7.7%），同時帶動雞肉、牛羊肉價格也不同程度上漲；另一方面，多種因素導致菜籃子價格呈現普漲局面。
其一是近期多地強降雨導致的受災和交通問題，使鮮菜價格再度大幅上漲。環比指數清晰顯示，6月鮮菜價格為環比下降0.8%，而7月份卻變為上升4.1%。其二是水產品價格在前期上漲基礎上繼續明顯走高，6月環比上漲2%，7月為1.2%。由于今年以來我國長江中下游地區遭遇罕見干旱和洪澇襲擊,漁業生產損失較大，使得水產品價格呈逐月上升態勢。7月份不少湖泊又陸續進入休漁期，加之一些地方曝出水質污染導致水產品大面積死亡事件，更推動價格進一步攀高，一些地方的淡水魚價格漲幅甚至直逼豬肉價格漲幅。業內人士預計，由于7月末8月初是淡水魚的病害高發期，短期內價格漲勢仍將持續。其三是食用油漲價傳聞兌現。多地各大超市主要品牌食用油均不同程度上調了零售價格。鮮蛋價格7月以來也一路上漲。國家統計局50個城市主要食品平均價格變動情況旬報顯示，7月下旬散裝雞蛋每公斤均價已超過10元達到10.26元，比6月下旬累計上漲0.5元，漲幅為5.1%。只有鮮果價格在季節因素作用下持續下降，成為緩解菜籃子價格上漲的正面因素。
影響未來物價走勢的因素趨于復雜
流動性過剩、輸入性通脹、勞動力和原材料成本上漲和部分農產品供應偏緊是導致本輪物價上漲的幾個主要因素。上半年，這些因素主要是對物價上行起到推動作用。然而近日國際市場出現了劇烈震蕩，國際油價重挫，主要股票指數下跌慘烈，使得影響未來物價走勢的因素不確定性大增。
一是以國際油價為首的大宗商品價格暴跌。今年上半年，以國際油價為首的大宗商品價格總體呈現倒V字型走勢。紐約商品交易所輕質原油期貨價格從年初的90美元左右漲至4月底的110美元上方后展開下跌，6月跌破100美元大關并回落到年初時的90美元附近。當時更多的理解傾向于這種下跌是對前期大幅上漲的正常調整。但進入7月份，油價雖有反彈卻難回百元以上價位，8月初更在短短7個交易日內暴跌20%下破80美元關口，比最高點跌去了30%。這就不能不令人懷疑是一種方向性的改變。
有分析認為，這源于供需因素的變化：一方面是沙特、俄羅斯等產油大國產量創歷史新高，使原油市場供應充足；而另一方面則是美國國內汽油需求出現反常的旺季下滑局面。但筆者更傾向于美歐經濟復蘇疲弱難以支撐110美元以上高油價才是其根本原因的判斷。筆者認為，經濟增長依然是影響油價及貴金屬等大宗商品價格長期趨勢的決定因素。
以原油價格為首的國際大宗商品價格的大幅下挫，對于我國的輸入性通脹壓力無疑是一個重要的緩和因素，有利于國內一系列穩定物價的努力取得成功。雖然目前國內成品油價格還沒有下調，但下調油價必將在近期成為拉低物價指數的一個重要砝碼。
二是美歐經濟金融局勢使國內宏觀調控政策更加兩難。雖然對美歐經濟前景的擔憂使得原油等大宗商品價格大幅下跌有利于緩解通脹壓力，但是，疲弱的經濟是否會促使美聯儲最終推出頗具爭議的QE3，成為下一步懸念。上海財經大學金融學院副院長何眾志對媒體斷言，“在美債沒有更好的辦法解決之前，第三輪量化寬松政策會很快到來。”果真如此，弱勢美元政策又將對油價起到支持作用。事實上，最近幾個交易日紐約油價已經在此種預期下開始反彈。如若美國最終真的出臺QE3，則會給包括中國在內的新興市場國家再次帶來流動性泛濫的危害，從而使通脹壓力又大大增加。但如果美國不出臺QE3，而其經濟持續疲弱甚至出現眾所擔憂的二次衰退，對全球經濟都將是一個重要打擊，中國也必受其累。在這種情況下，物價走勢將更加嚴峻。
世界銀行行長佐利克8月13日警告說，全球經濟今后可能面臨“全新且更危險”局面，而“多數發達國家已經用盡財政（政策活動）空間，寬松貨幣政策也已用到極致”。
上述局面使國內的宏觀調控政策更加兩難。盡管近日央行發表的二季度貨幣政策執行報告指出，“物價形勢仍不樂觀，央行將繼續把穩定物價總水平作為宏觀調控的首要任務”，但有專家表示，經濟增速大幅放緩的風險不容忽視，貨幣政策可能進入穩健觀察期。記者注意到，最近的一次國務院常務會議的表述是，“努力把物價漲幅降下來，繼續保持經濟平穩較快增長。”會議針對國際金融市場的急劇動蕩提出，“冷靜觀察，沉著應對，做好防范風險的準備。”
總之，如前所述，影響未來物價走勢的因素及其相互作用變得更加不確定和復雜化，我們必須高度警惕，冷靜觀察，做好應變的準備。（本報記者 肖京華/文）
來源：中國信息報
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