透過中小上市公司看經濟，市場倒逼產業結構調整

作為中小企業和高新產業的重要融資渠道，中小板和創業板對中小企業發展壯大具有重要意義。目前，深交所絕大多數中小板和創業板公司已經公布了半年報。通過對已公布半年報的整體分析，可以了解到中小板和創業板上市公司的整體經營情況，進而從中窺見我國中小企業的經營現狀和未來發展趨勢。

　　截至2011年8月26日，深交所上市公司中共有1156家公布半年報，其中中小板519家，創業板243家，包括超過85%的中小板上市公司和95%的創業板上市公司。

　　中小板創業板個股一直以來被視為A股市場中成長股的代表，被各路資金看好。半年報公布接近尾聲，中小板、創業板半年來成績如何?

　　上半年數據顯示，在深圳市場主板、中小板和創業板三大市場中，創業板盈利能力第一，板塊整體成長表現明顯;中小板平均每股收益領跑市場，細分行業龍頭涌現。與此同時，宏觀經濟環境變化對上市公司影響充分體現，產業結構調整倒逼機制逐漸顯現。

　　創業板業績繼續呈現分化態勢

　　2011年上半年，創業板上市公司扣除非經常損益后凈利潤占當期凈利潤的比例為93.66%。同期創業板平均毛利率遠高于中小板和主板公司，展現出較強的盈利能力。

　　上半年，主板市場凈利潤增長率24.01%，高于中小板20.6%和創業板22.3%;但另一方面，扣除非經常損益后凈利潤增長率剔除金融行業后，主板市場降為14.22%，創業板為22.05%，高出主板7.95個百分點，居于三個市場之首。證實創業板公司整體成長表現明顯的特點。

　　數據顯示，上半年創業板公司毛利率達到17.1%，遠高于中小板公司的10.17%，和主板市場公司的8.15%，顯示創業板公司以行業細分為主，主營業務突出，具有較強的盈利能力和市場競爭力。

　　從半年報也可以看出，創業板涌現出一批高成長公司的同時，業績繼續呈現分化態勢。據了解，上半年凈利潤增長超過50%的公司有46家，占比18.9%，其中匯川技術、大富科技、向日葵、奧克股份、新大新材等新能源、新技術類型公司凈利潤規模均已跨越1億元。而另一邊，卻有60家公司上半年盈利出現負增長。

　　截至目前，在創業板上市企業257家中，高新技術企業達到237家，占比為92.58%，一大批具有較強自主創新能力和較高成長性的創業企業在創業板上市，對于推動經濟結構轉型、落實國家自主創新戰略正在發揮重要的推動和引導作用。

　　一批細分行業龍頭脫穎而出

　　上半年，中小板以平均每股0.262元的收益領先三大市場。中小板的毛利率高于主板兩個百分點;中小板扣除非經常損益后的凈利潤增長率剔除金融行業高于主板4.28個百分點。

　　2011年上半年，中小板公司數量穩步增加，一批細分行業領先企業脫穎而出，美邦服飾、中泰化學、佰利聯、海寧皮城、羅萊家紡等凈利潤增幅超過70%。新和成、海康威視、蘇寧電器、洋河股份、科倫藥業、雙鷺藥業等公司盈利規模在中小板居前，其中蘇寧電器、洋河股份等公司，經過持續快速發展，市值已跨入深交所前列。中小板細分行業龍頭已經涌現。

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