“今年小麥價格呈現高開低走的態勢，近期普通小麥市場價格較前期下跌40元/噸，優質強筋小麥下跌60元/噸，強麥期貨價格較年初下跌500元/噸。今年小麥市場一缺政策，二缺資金，造成當前收購市場旺季不旺的局面，期貨市場表現得跌跌不休。”新紀元期貨許治國接受《華夏時報》記者采訪時表示
自去年年底以來，雖然國內糧食主產區經歷北方冬春連旱及5月份南方干旱，但期貨市場的預期遠遠大于現貨市場。
春節長假后的第一個交易日，以往走勢相對溫和的強麥期貨一舉邁入3000元時代。強麥主力1109合約2月9日尾盤摸至漲停，收于3051元/噸，上漲200點。此時，硬麥和早秈稻期貨同樣表現搶眼，主力合約分別上漲3.27%和2.31%。
然而自以干旱為主題的小麥上升至3188元/噸達歷史高點后，期價便開始大幅回落。受此影響，玉米自2月攀升至2400元/噸之后也開始大幅回調，前期最低下探至2270元，其中下跌原因除了本年豐產之外，國家流動性收緊、資金炒作減少是主要原因。
緊縮政策致資金離場
隨著農產品增產預期得以實現以及受宏觀調控影響，農產品期貨中跌幅最大的當屬強麥。截至2011年7月11日，據國家統計局對夏糧主產區抽樣調查主產區資料顯示，2011年全國夏糧總產量為12627萬噸，比上年增加312萬噸，增長2.5%。冬小麥產量達到11079萬噸，比上年增產近212萬噸，成為歷史上第二個高產年份。
新紀元期貨許治國認為，近期小麥現貨市場的趨弱及期貨市場的大幅下跌，再加上秋糧的豐收預期，一定程度上削弱了市場看漲心理，將有助于緩解后期通脹壓力。同時，現貨市場收購與政策持續僵持，期貨市場強麥較高的保證金比例，一定程度上限制了資金的炒作，使得當前小麥現貨和期貨市場成交都很低迷。并且，當前秋糧生長形勢喜人，后期在政策導向上仍然杳無音信，現貨沒有明顯的回暖跡象，再加上倉單壓力超出歷史，后期小麥上漲幅度將十分有限。
隨著宏觀調控的趨緊，除了小麥價格大幅調整外，由于貨幣趨于緊縮，玉米價格也深受影響。據業內人士透露，國家貨幣政策進一步收緊導致東北一些貿易商，特別是小型貿易商，貸不到款，被迫停止業務。前期東北貿易商手里的余糧普遍沒有去年多，主要是由于貿易商對于后市行情無法判斷，其次是資金問題。即使市場有新玉米上市，由于資金緊張問題很有可能引起收購主體減少，從而使國家對價格的控制力進一步增強。
由于國家為了防止通脹，對玉米市場也提出相應的管理措施，良運期貨分析師姜楠認為，為了抑制玉米價格，國家針對玉米深加工出臺相應的措施，4月份出臺的6月底之前除中央和地方儲備企業以外的各類經營者不發放貸款收購玉米外，還不得開具農產品收購發票并計提進項稅額。在國家緊鑼密鼓的政策之下，玉米期價應聲而跌。但盡管期價走低，玉米現貨價格持續堅挺，后期能否成為通脹拐點仍有一定爭議，畢竟目前豬肉價格沒有太多的回落跡象。
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