正當全球金融市場因美債、歐債危機處在一片陰霾之際，新出爐的中國7月經濟數據也同樣讓人憂心。中國國家統計局9日公布的數據顯示，中國7月居民消費價格指數CPI同比上漲6.5%，創下37個月以來新高。
國內CPI數據居高不下，經濟前景不明，全球市場可能采取新一輪量化寬松政策，山雨欲來陰云籠罩，國際國內經濟形勢錯綜復雜。未來央行如何在經濟兩難之間尋找平衡，貨幣政策是否會受到國際形勢影響，再次放棄調控之初的穩健貨幣政策轉而放松，都令全球市場倍加關注。
此外，每月的CPI都牽動著央行貨幣政策的動向。然而，僅從貨幣層面能否解決物價上漲問題？導致物價高企的原因，除了流動性充裕外，是否還有其他的原因？
對此，已有學者提出了疑問。
貨幣政策應更加靈活
7月我國CPI同比上漲6.5%，其中食品價格同比上漲14.8%，工業品出廠價格PPI同比上漲7.5%。
6月我國CPI數據為6.4%，7月初發布6月經濟數據時，不少經濟學家表示，6月CPI數據將是年內高點，7月CPI漲幅會有稍微回落，預期會在6.3%。市場也曾一度認為央行會就此放松調控。但從9日國家統計局發布的數據來看，7月份CPI漲幅仍然高企。
7月份的經濟數據公布之后，市場也有聲音認為，7月應是本輪通脹拐點。對此，復旦大學經濟學院副院長孫立堅表示，未來通脹預期可能被進一步強化。一方面，由于豬肉價格的上漲帶動了不應該漲價的農產品價格上行；另一方面，全球流動性的泛濫導致大量外匯占款涌入中國，并可能進入商品市場，利用流通環節抬高商品價格。
孫立堅認為，不能斷定7月CPI已經是年內高點，貨幣政策應該更加隨機應變。"為了解決外匯占款的問題，下半年提高存款準備金率的可能性很大，同時為了控制通脹，也有可能會再次加息。
"CPI數據是否到達拐點仍然要看具有翹尾效應的8月數據，現在下結論為時過早。"中國社科院金融所金融實驗研究室主任、中國經濟評價中心主任劉煜輝認為，貨幣政策大幅放松的可能性不大，保持平穩的貨幣政策可能是下階段的主要趨勢。
興業銀行資深經濟學家魯政委表示，CPI再創新高，不僅食品價格高，非食品價格也高，通脹的壓力仍然很大。他分析說，美國離QE3越來越近了，西方可能進入新一輪量化寬松。在這樣的背景下，未來中國控制通脹會越來越復雜。"雖然無法保證國際大宗商品價格不再繼續上漲，但應該堅持''以我為主''的原則，而不是西方放松我們也放松。否則，國內就可能出現巨大的資產泡沫。歷史上后起經濟體的幾次大的資產泡沫，莫不由此而起。"
魯政委指出，在國際金融市場平復之前我們不應該加息，一旦國際金融市場平復該做的還得繼續做。他仍維持年內加息1-2次的預期，只是稱政策出臺的時點變得更難判斷。
魯政委還表示，未來國外政策繼續寬松，國內更應穩健。西方預計可能出現史上最長的一輪低利率時期，而我國則經濟增長穩定，但國內通脹壓力巨大，銀行存款外流四處尋找出口，在國內通脹預期仍然較強的背景下，經濟同樣存在巨大的泡沫化壓力--小農產品、古董、字畫、紅木、錢幣……只要能買的無不出現翻番上漲。面對這種狀況絕對不能簡單隨波逐流地采取"西方松、我們也松"的政策，也不能采取什么都不做的"觀望"政策。如果通脹繼續上升，仍然有必要加息；如果未來國際資本流入壓力較大，仍然有必要作好流動性的管理工作。
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