中國人民銀行日前召開的分支行行長座談會指出，下半年繼續實施好穩健的貨幣政策。國內通脹預期依然較強，穩定物價的基礎還不牢固，一旦政策松動就有反彈的可能。從央行近期的政策操作當中，已經可以看出貨幣政策的細微調整。在剛剛過去的7月份，央行上調了一次基準利率，但暫停了今年以來每月一次的存款準備金率上調。中金公司首席經濟學家彭文生認為，由于7月居民消費價格指數同比增速仍將居于高位，控制通脹依然是當前政策首要目標，預計三季度貨幣政策不會顯著放松；但受操作空間的限制，政策緊縮的操作節奏有可能將放緩。
央行告訴市場：下半年貨幣政策不松動
就在市場對下半年貨幣政策預期松動之時，日前召開的中國人民銀行分支行行長座談會或許可以向市場傳遞出央行的態度。會議指出，國內通脹預期依然較強，穩定物價的基礎還不牢固，一旦政策松動就有反彈的可能。下半年要繼續實施好穩健的貨幣政策，保持必要的政策力度。
央行指出，下半年，要按照中央的決策部署，繼續切實處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構、管理通脹預期三者關系，堅持把穩定物價總水平作為宏觀調控的首要任務，繼續實施好穩健的貨幣政策，保持必要的政策力度。同時，把握好調控的方向、力度和節奏，進一步提高調控的針對性、靈活性和前瞻性。
在貨幣政策工具的采用上，會議表示要綜合運用利率、匯率、公開市場操作、存款準備金率和宏觀審慎管理等工具組合，保持合理的社會融資規模和節奏。
對此，光大銀行宏觀策略分析師盛宏清表示，三季度通脹水平可能高于二季度，7月份CPI或高達6.2%。在防通脹仍是宏觀調控首要任務的形勢下，下半年利率工具使用的幾率更大。因為在現有金融體制下，利率等價格工具對于市場融資主體更為平等，預計8月-9月份仍是管制利率調整的敏感窗口。
從信貸的投放上，央行會議表示要引導金融機構繼續加大對符合條件的中小企業特別是小、微企業的支持力度。要進一步執行好差別化住房信貸政策，督促金融機構對符合條件的保障性住房建設項目及時發放貸款，促進房地產市場健康平穩發展。
值得注意的是，會議同時稱，要將跨境貿易人民幣結算擴展到全國，穩步推進境外項目人民幣融資試點，放開外商直接投資人民幣結算。此前，央行曾下發《關于明確跨境人民幣業務相關問題的通知》，稱外商直接投資人民幣結算業務正處于個案試點階段，為防范熱錢流入，人民幣FDI試點對國家限制類和重點調控類項目暫不受理。
央行：繼續實施穩健貨幣政策
中國人民銀行日前召開的分支行行長座談會指出，下半年繼續實施好穩健的貨幣政策。國內通脹預期依然較強，穩定物價的基礎還不牢固，一旦政策松動就有反彈的可能。
會議指出，當前，我國經濟發展正由政策刺激向自主增長有序轉變，繼續朝著宏觀調控預期方向發展。既要看到我國經濟發展基本面是好的，保持經濟平穩較快發展具有很多有利條件和積極因素，進一步增強做好經濟工作的信心；又要看到經濟發展中不平衡、不協調、不可持續矛盾仍然突出，國際環境和國內經濟運行中的新情況、新問題、新矛盾不斷出現。
會議稱，下半年，要繼續切實處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構、管理通脹預期三者關系，堅持把穩定物價總水平作為宏觀調控首要任務，繼續實施好穩健的貨幣政策，保持必要的政策力度。把握好調控的方向、力度和節奏，進一步提高調控的針對性、靈活性和前瞻性。
會議表示，要綜合運用利率、匯率、公開市場操作、存款準備金率和宏觀審慎管理等工具組合，保持合理的社會融資規模和節奏。要進一步優化信貸結構，引導金融機構繼續加大對符合條件的中小企業特別是小、微企業的支持力度。
分析人士表示，此次會議關于“進一步提高調控的針對性、靈活性和前瞻性”這一表述和二季度貨幣政策委員會例會的“注意把握政策的穩定性、針對性和靈活性”的表述相比有所變化。在貨幣政策工具的使用方面，央行此次分支行行長座談會的表述較之前有所不同。央行一季度貨幣政策執行報告的表述為“綜合運用好公開市場操作、存款準備金率、利率等多種價格和數量工具”，二季度貨幣政策委員會例會稱“要綜合運用多種貨幣政策工具”。央行此次分支行行長座談會將“利率”工具位次提前，明確增加“匯率”工具。這或許意味著央行下半年調控將更加倚重價格型工具。
會議表示，進一步執行好差別化住房信貸政策，督促金融機構對符合條件的保障性住房建設項目及時發放貸款，促進房地產市場健康平穩發展。要繼續全面推進農村金融產品和服務方式創新，加大對農田水利建設金融支持。做好促進區域經濟協調發展的金融支持工作。
會議稱，將繼續引導金融機構加強利率定價機制建設，推進利率市場化改革。進一步完善人民幣匯率形成機制，更多發揮市場供求及籃子貨幣在匯率調節中的作用。繼續開展建立存款保險制度各項基礎性專題研究。將跨境貿易人民幣結算擴展到全國，穩步推進境外項目人民幣融資試點，放開外商直接投資人民幣結算。繼續深化外匯管理體制改革，有序推進資本項目開放。完善金融風險監測評估機制，防范系統性風險，切實維護金融穩定等。
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