上半年宏觀經濟增速放緩，結構調整壓力加大

上半年宏觀經濟與行業運行簡要分析

　　今年上半年，我國宏觀經濟增速有所放緩，由超常規的偏快增長向常規的平穩較快增長轉變；鋼鐵產量逐月走高，日產量創新高，但部分下游產業和鋼材進出口已經出現了下滑的趨勢。后期我們要重點關注可能出現的供求壓力。

　　宏觀經濟增長出現減速趨勢

　　上半年，由于應對國際金融危機的各項刺激經濟增長的政策措施已經或正在逐步退出，我國經濟由超常規的偏快增長向常規的平穩較快增長轉變。與去年相比，經濟增長趨緩，固定資產投資增長率、工業總產值增長率、制造業采購經理指數（PMI）、外貿出口增長率和扣除物價上漲因素后的社會消費品零售總額增長率等均比去年同期有所回落。國內鋼鐵市場需求的增長幅度呈減小趨勢。

　　上半年，國內生產總值為204459億元，按可比價格計算，同比增長9.6%。其中，第二產業增長11.0%，第三產業增長9.2%。上半年，全社會用電量累計達到22515億千瓦時，同比增長12.2%。其中，工業用電量占全社會用電量的75.3%，增長11.9%。在工業企業中，重工業用電量占82%，占全社會用電量的61.88%，表明重工業發展仍然較為迅速。

　　更明顯的放緩體現在制造業指數上。7月份，我國PMI指數跌破50%。這是2010年7月份以來這一指數首次跌破50%，直接反映出我國制造業增長放緩的趨勢。

　　7月22日，中共中央政治局會議明確指出：繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，著力穩定物價總水平。其背后的現實是：通貨膨脹仍未得到有效遏制。今年上半年，央行共加息3次，提高存款準備金率6次，存款準備金率達到21.5%的歷史高點。鑒于目前趨緊的貨幣政策并沒有在抑制國內通脹上取得明顯效果，預計第三季度乃至下半年貨幣政策仍不會明顯放松。因此，從宏觀層面來看，下半年經濟增速放緩的趨勢仍將延續。

　　部分主要下游行業增速回落

　　總結國際金融危機之后的經濟熱點，主要為房地產、汽車以及極少數新興產業。目前，房地產開發已經受到限價、限購、限貸等多重政策“圍剿”。1月~6月份，房地產投資增長了31.9%，增幅比2010年同期降低了5.1個百分點。汽車業也面臨油價上漲帶來的銷售壓力。1月~6月份，我國汽車產量955萬輛，同比僅增長5%，從2月份開始，月增幅逐月回落，從6.2%減小到3.6%。新興產業雖然有所發展，但對經濟增長暫時起不到立竿見影的作用。

　　因此，維持相對較高的經濟增速，依然要依靠基礎設施建設。房地產雖然受到抑制，但是施工面積仍然大幅上升。上半年住宅施工面積增長26.8%，增速環比下降1.4個百分點，但同比上升了3.8個百分點。

　　根據上述情況判斷，鋼鐵行業主要下游產業增速出現不同程度的下滑，鋼鐵需求的增速明顯放緩。但與此同時，經濟增速的放緩并沒有超出預期，用戶行業的增速變化也不盡相同，其對鋼鐵需求帶來的負面影響不能一概而論。

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