商業銀行6月份不遺余力的存款大戰，終于得到了很好的回報。
7月12日，中國人民銀行公布的2011年上半年金融統計數據顯示，6月份人民幣存款增加1.91萬億元，同比多增5685億元，將近2萬億的新增量大大超出1萬億的市場預期。
“6月份多數理財產品設計期限就是對準月底的。”一家股份制銀行個人金融負責人告訴本報記者，到了月末，紛紛到期的理財產品，使得大量的資金從表外再次回歸到表內，銀行體系大規模的存款表外向表內回流運動，帶來了1.9萬億存款的超預期增長。
在高速增長的存款帶動下，6月份廣義貨幣供應量M2增速從上個月的同比15.1%快速拉升至15.9%，M2再度接近中央銀行年初設定的16%的增長目標。
7月12日，野村證券經濟學家孫馳最新研報評價稱，中國金融總量增長高于預期。同時，野村證券認為6月份新增的6339億人民幣貸款，比5月份高出823億元，同樣也超出6225億的市場預期。
“這兩項金融總量數據暗示信貸狀況可能略微放松。”孫馳分析。
一家國有大行西部某省分行負責人告訴記者，6月份后，地方省市政府在保障房任務重壓之下，紛紛與承擔保障房建設任務的政府融資平臺公司和銀行會談，希望銀行在保障房融資方面加大支持力度。
“地方融資平臺的融資環境，無論從貸款還是發債，已經有松動的跡象了。”上述大行人士告訴記者。6月份超出預期的存貸款增長以及相應結構的微妙變化，給下半年貨幣政策及宏觀經濟走向埋下伏筆。
7月12日，國務院總理溫家寶再度強調，要繼續把穩定物價總水平作為宏觀調控的首要任務，堅持宏觀調控的基本取向不變，“既要把物價漲幅降下來，又不使經濟增速出現大的波動。”
不過，數據似乎并未改變經濟學家的基本觀點。7月12日，中金公司首席經濟學家彭文生表示，“結合6月CPI通脹同比處于高位，環比反季節上漲，我們認為貨幣政策仍將繼續維持偏緊。未來央行仍將繼續控制新增貸款，同時將貨幣增速控制在較低水平。我們維持全年M2增長15%的預測。”
彭文生表示，由于資本流入壓力較大，人民幣仍然面臨一定升值壓力，他維持人民幣全年升值5%-7%的預測。
8000億？存款回表立竿見影
無論存款還是貸款增長，都與6月季末考核息息相關；在存款季末的大增之下，帶動了M2重演了一回上個季度前低后高的走勢。
央行數據顯示，6月末M0同比增速較上月下降1.1個百分點至14.4%，M1增速上升0.4個百分點至13.1%，M2 增速顯著上升0.8個百分點至15.9%，“喇叭口”由上月的2.4%擴大為2.8%，連續六個月為正。
“今年第一、二季度M1、M2呈現出季初兩個月減速、季末月份加速的特征。”興業銀行首席經濟學家魯政委指出。
在興業銀行首席經濟學家魯政委看來，6月M2新增量大幅高于可解釋部分，即M2一般可解釋為新增信貸 新增外匯占款-新增財政存款，當月M2新增1.74萬億，新增信貸6339億，新增外匯占款2773億，財政存款減少1344億，如此下來，6月M2新增量與可解釋部分之間的差額為6955 億。
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