7日起央行再次加息0.25個百分點

6月CPI被普遍認為將是年內的高點，就在這個高點到來之前，中國人民銀行行動了。

　　7月6日晚，央行決定自2011年7月7日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率，金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點。這是2010年10月份以來央行第五次提高利率水平，經過此次調整，金融機構一年期存款貸款基準利率水平分別為3.50%和6.56%。

　　“加息有助于校正負利率，顯示貨幣政策依然將抑制通脹作為從緊政策的主要目標。”7月6日，國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松如是分析。

　　與中央銀行果敢加息相對應的，恰是市場上關于央行需要在某種程度上放松貨幣政策的眾多聲音，顯然指望央行放松調控的想法是不切實際的。

　　7月4日，央行公布的2011年第二季度貨幣政策委員會例會公告時重申，“通脹壓力仍然處在高位”；而面對長期嚴峻的負利率局面，央行或許做得還不夠。

　　事實上，早在二季度例會之前，人民銀行曾召集專家咨詢會，據一位參會專家透露，會上專家一致向央行建議，下半年貨幣政策調控方式應當有所調整變化，這一調整主要針對2010年下半年來過度依賴數量工具，連續11次上調存款準備金率帶來的弊端而言的。

　　上述參會專家向本報記者表示，接下來貨幣政策調控方式應當發生一個結構性的轉變。“下半年，貨幣政策應逐步淡出數量緊縮的軌道，但是不是回到加息的軌道，目前還有待觀察。”

　　結構性轉向

　　“這次加息并不意外。”中信證券首席經濟學家諸建芳向本報記者坦言，目前通脹壓力短期內仍然會很大。

　　6月份CPI被市場廣泛認為是年內的頂點。諸建芳表示，由于豬肉價格居高不下，他預計6月CPI將同比上升6.3%，PPI同比上升7%。

　　北京新發地農產品批發市場最新的數據顯示，豬肉價格正在以均價24.95元/公斤創下近3年來新高。

　　不過，在中國社科院中國經濟評價中心主任劉煜輝看來，央行此舉主要原因還不是6月份CPI沖高；貨幣政策確實已經走到一個需要調整的地步。

　　年內三次加息： 貨幣調控結構性轉向

　　從去年10月份開始，央行主要采取數量工具，連續11次上調存款準備金率，連續地量化緊縮方式產生的副作用也是有目共睹的直接抬升了實體經濟的融資成本，導致融資成本暴漲，而承擔融資成本的往往是私人部門。

　　“實際上私人部門過分承擔了調控成本，這是一個很糟糕的狀況。”劉煜輝分析。

　　進入2011年，江浙一帶中小企業生存狀況堪憂恰是這一政策直接映射，錢荒橫掃長三角和珠三角，而民間借貸利率飆升至12%以上，仍然是無錢可借。

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