二季度通脹形勢依然嚴峻，央行再次收緊了信貸閘門。部分機構預測，6月份新增貸款規模大約在5500億元左右，據此推算，上半年新增貸款規模將控制在4萬億元左右，這已略滯后于年初央行制定的信貸節奏安排。
市場分析人士預測，按照年初預定的信貸投放節奏計算，全年信貸規模將低于7.5萬億元。而隨著下半年保障房的全面開工建設，對信貸資金的需求將變得非常旺盛，信貸資源將變得更為緊俏。
但知情人士表示，下半年貨幣政策的基調將是保持整體流動性調控的相對緊縮，但在諸如中小企業融資、地方政府融資平臺資金鏈、汽車產業等領域，推動政策定向寬松。
6月新增貸款或達5500億
二季度以來，新增貸款增速放緩，由于6月日均存貸比考核實施，加之季末監管考核壓力，市場普遍預計6月份新增貸款額度在5500億元左右，與5月基本持平。
分析人士表示，這樣測算上半年的新增貸款規模在4萬億元左右，按照監管機構年初確定的信貸目標和節奏，上半年新增貸款略低于預期。
監管機構窗口指導下的信貸規模管理成為抑制信貸增長的首要因素。前3個月銀行業金融機構人民幣新增貸款規模分別是1.04萬億元、0.54萬億元和0.68萬億元，一季度全部新增貸款控制在2.26萬億元，基本與監管機構年初確定的一季度30%的投放節奏安排相吻合。
由于房地產的調控加碼和二季度通脹形勢依然嚴峻，監管機構在二季度適當調整了新增貸款的規模，將當季新增貸款規模整體下浮了10%左右，這樣造成上半年的新增貸款總目標在4萬億元左右。
交通銀行金融研究中心此前發布報告稱，未來受信貸管控持續較嚴、準備金率不斷上調、差別準備金率動態調整以及存貸比日均考核實施的影響，未來信貸增長將繼續呈平穩、可控的運行態勢。
報告預測，為滿足季末存貸比考核，銀行一般會在季末加大存款吸收力度，理財產品也在季末到期，從而導致存款大幅增長，預計6月份M2增速有所回升，增幅約在15.5%。
全年新增貸款或低于7.5萬億
分析人士表示，按照央行此前公布的信貸投放節奏估算，今年全年的新增貸款規模將控制在7-7.5萬億元，這被看成是全年新增貸款目標。
據了解，監管機構在今年的新增貸款目標的確定上加大了彈性，按照上半年以7萬億元作為目標值從緊把握，而下半年將視經濟和通脹回落情況酌情放大信貸目標至7.5萬億元水平。
某業內人士告訴中國證券報記者，各家商業銀行按照新增貸款目標來確定各行的貸款額度，比如工商銀行今年的新增貸款就是在8100億元到8800億元之間，而根據目前情況看，商業銀行基本按照央行的信貸投放要求較好地控制了每個月的新增貸款規模。
分析人士表示，如果上半年新增貸款規模控制在4萬億元左右，按照3:3:2:2的季度信貸投放安排，今年全年的新增貸款規模僅在6.67萬億元左右。
“按照央行此前規定的信貸安排，今年新增貸款規模將低于7.5萬億元，落于7萬億元之下將是大概率事件；但是保障房開工提速、中小企業額的信貸支持以及地方融資平臺的后續貸款，仍舊成為左右未來信貸安排的重要因素。”某券商分析人士表示。
事實上，從“十二五”規劃提出的保障房建設來看，目前的資金缺口、開工進程都令人擔憂。規劃中，今年計劃建設的保障房數量達1000萬套，所需的資金規模在1.3萬億元到1.4萬億元，各級政府僅承擔5000多億元，另外8000多億元通過社會籌集。
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