經濟增速總體適度，結構調整時不我待

日前，國家統計局發布了5月份主要宏觀數據，總的看，各項主要指標運行基本平穩，國民經濟總體上繼續朝著宏觀調控各項預期目標方向發展，但也出現了市場物價漲幅繼續攀升、部分企業特別是中小企業生產經營困難加大等一些值得關注的問題。

經濟增速平穩減緩 總體仍處于基本適度區間

5月份，規模以上工業增加值同比增長13.3%，目前，各方的關注焦點是“增速比4月份回落0.1個百分點”，有專家甚至認為“經濟滯漲征兆已出現”。這種判斷值得商磋。其一，月度之間增長速度出現波動是很正常的，只要波動幅度不太大，就可以認為是基本平穩和正常的。其二，從數據看，4、5月份分別增長13.4%和13.3%，盡管沒有延續今年年初以來前3個月逐月提升的態勢，但與去年下半年增長水平基本相當（去年6-12月的增長速度在13.1%-13.9%之間），并沒有出現趨勢性的下滑。其三，不能就速度論速度，要多角度看待當前的經濟增速，特別是要把一些重要產品產量及增速和當前經濟增速結合起來分析。5月份，與經濟運行密切相關的電力、鋼材、水泥等基礎產品產量繼續保持較快增長，發電量3775億千瓦時，增長12.1%；粗鋼6025萬噸，增長7.8%；水泥19628萬噸，增長19.2%；全國貨運量和貨物周轉量分別增長14%和16.2%，較上月均有所加快。其四，目前增長速度適度回調一點，在一定程度上也是宏觀調控政策主動調控作用的結果。前些年，由于經濟增速過快，帶來了房價漲幅過高、城市交通擁堵嚴重、資源環境狀況惡化等一系列問題，把增長速度適當降低一點，努力實現經濟增長方式的轉變和經濟的可持續發展，是“十二五”期間經濟發展的重要導向，相應的經濟增長預期目標也從“十一五”時期的8%左右調低到“十二五”時期的7%左右。綜合上述幾方面因素，筆者認為：當前經濟增速總體上還是平穩和基本正常的，對近2個月速度的適度放緩不必過度擔憂。

豬價推動物價上漲 繼續上漲空間有限

5月份居民消費價格同比上漲5.5%，漲幅比4月份擴大0.2個百分點，為2008年8月以來的新高。如何看待5月市場物價的上漲，筆者認為：第一，當月物價漲幅確實有點偏高，1-5月累計上漲5.2%，與居民消費價格總水平年度漲幅要控制在4%左右的調控目標有較大的差距，調控任務依然相當艱巨。第二，當月物價漲幅繼續攀高，并不是商品價格的全面上漲，而是有升有降。上漲的主要是豬肉、雞蛋等的價格，上漲的幅度比較大、勢頭也比較強。而鮮菜、鮮果等應季商品的價格下降明顯。當月生豬價格同比上漲40.4%，環比上漲2.6%；鮮蛋價格同比上漲18.9%，環比上漲5.1%。與此同時，鮮菜、鮮果價格分別比上月下降9.3%和3.0%。第三，從下階段市場物價走勢來看，既存在著一些繼續推漲的因素，也存在著不少抑制上漲的因素，前者主要包括：勞動力、資金等要素價格不斷上升，水電氣等政策性調價壓力在不斷積聚，全球通脹預期不斷升高等，抑制物價上漲的壓力依然不輕。后者主要包括：一是在適度收緊流動性和社會需求有所減弱的大背景下，上游產品價格上漲的勢頭有所趨緩，相應地傳導到下游產品的壓力將有所減弱。與上月相比，5月份工業生產者出廠價格環比上漲0.3%，漲幅比上月縮小0.2個百分點。其中，石油和天然氣開采價格環比上漲5.2%，漲幅比上月回落1.8個百分點；化學纖維制造業價格比上月下降2.3%；紡織業價格比上月下降0.5%；有色金屬冶煉及壓延加工業價格比上月下降0.1%等。二是從國際市場來看，受世界經濟復蘇趨緩等因素的影響，持續“高昂著頭”的石油等重要原材料價格有所下降，對我國而言，輸入性通脹壓力可能趨于減輕。5月份，歐佩克一攬子石油平均價格環比下降6.9%。三是下半年“翹尾”因素將大大低于上半年。從5月份市場物價上漲構成來看，新漲價因素約占40%（41.8%），“翹尾”因素影響占居民消費價格同比漲幅的近60%，表明當前物價的高漲幅與去年同期的對比基數有密切關聯。下半年市場物價的走勢取決于各種因素的消長變化，取決于各項政策措施的實施效果。盡管不排除下階段個別月份物價漲幅仍有繼續沖高的可能，但總體上漲勢頭逐步趨于減弱的可能性較大，我們應該有這個信心。

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