央票利率再升推高加息預期，加息恐在近10天內

昨天，央行在公開市場發行了20億元一年期央票，發行利率3.4982%，較上一期再漲9.63基點。這是繼上周上行9.61基點之后，一年期央票發行利率再次上升。上調之后，一年期央票發行利率已經超出一年期定存利率24.82基點。

　　作為基準利率的風向標，一年期央票發行利率的連續上調，也導致了市場中強烈的加息預期。業內專家表示，這是“絕對的加息信號”，加息的時點應該就在近10天內。

　　市場現狀

　　購買熱情低逼迫央票升息

　　此前，多家機構的交易員認為一年期央票發行利率可能再次上調，其直接原因是二級市場利率仍然較高，機構對于一級市場中購買央票的熱情較低。

　　來自貨幣經紀商的數據顯示，目前央票二級市場一年期央票成交利率保持在3.55%的高位，雖然較前期3.6%的水平有所回落，但依舊高于一級市場。

　　國信證券債券研究員李懷定認為，從央行連續兩周上調央票發行利率來看，其直接原因是為了縮小一、二級市場利差，保證央票的發行，也是想通過保證公開市場的數量回籠力度，來緩解準備金率繼續上調的壓力。

　　有分析師指出，雖然目前一年央票收益率較同期定存已高出約25基點，但如果市場資金面不能充分緩和，央票一、二級利率倒掛二級高于一級依舊存在，不排除未來央票發行收益率仍有繼續上漲可能。

　　央票維持地量資金旱情緩解

　　上周四意外暫停的公開市場操作迅速得以重啟。對于央行公開市場操作在上周四暫停后迅速得以重啟，多位市場人士均表示，這將使市場重新定位關于加息和央行政策導向的預期。

　　有分析師表示，上周四公開市場操作的暫停，只是在資金面極度緊張情況下的一種特殊狀況，本周二央票恢復發行符合市場預期。

　　“央行仍維持地量發行央票，意在緩解近期以來銀行資金旱情。”有銀行交易員表示。

　　過去6周內，央行于公開市場連續凈投放資金近5000億元。在央行連續凈投放作用下，銀行資金緊張情況已有所改善。繼上周五不同期限的同業拆借利率大幅下行后，28日1天期、7天期、14天期同業拆借利率盤中均出現下行行情，資金旱情正在緩解。

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