業內人士認為工業利潤增速或在8月觸底

據統計局公布的數據顯示，工業企業利潤增速連續第四個月下滑。業內人士則認為，工業企業的利潤增速或在8月份觸底。

　　據統計局公布的數據顯示，今年1-5月全國規模以上工業企業收入同比增長29.4%，利潤同比增長27.9%，較前4個月累計增速分別下降0.1%和1.8%，收入的累計降幅明顯縮小。從單月增速看，5月收入同比增長29%，甚至較4月上升2.8%；但利潤增速卻繼續下滑，5月份為20.7%，較4月下滑2.1個百分點。

　　“工業企業利潤數據呈現了去年下半年以來連續下滑的態勢，但是我們同時也能看到下滑的趨勢趨緩。”昨日東方證券首席經濟學家閆偉分析指出，對比工業增加值走勢來看，這兩者是一致的。那么企業利潤下滑的原因主要有兩點，其一是企業去庫存，近期企業預計到盈利不太好，減縮了規模；其次比較重要的一點是，前期企業的原材料購進價格比較高，企業成本比較高，但受到國家對價格的控制，因此企業的盈利受到了影響。這從行業利潤增幅也能看出，上游利潤仍然比較高，而中游利潤則比較低。

　　數據顯示，分工業類型看，在39個工業大類行業中，37個行業利潤同比增長，2個行業同比下降。其中，黑色金屬礦采選業利潤同比增長55.9%，石油和天然氣開采業增長37%，交通運輸設備制造業增長11.8%，電力、熱力的生產和供應業增長7.8%，通信設備、計算機及其他電子設備制造業增長2.5%；石油加工、煉焦及核燃料加工業利潤下降51%，黑色金屬冶煉及壓延加工業下降1.1%。

　　國泰君安宏觀分析師呂春杰則表示，短期內隨著PPI繼續沖高，毛利率增速底部的出現可能還需要幾個月。而在毛利率增速回升的初期，收入的下滑也將繼續影響利潤增長。“一般而言毛利率增速的底部會領先利潤底部約一、兩個季度，因此利潤增速再度上行很可能出現在今年四季度左右。”

　　業內人士則認為，工業企業的利潤增速在8月份出現觸底是大概率事件。在8月份，工業企業盈利增速會產生積極變化，一方面，隨著企業將高價原材料絕大部分轉化為產成品并出售后，大宗商品價格回落和去年高基數效應會帶來購進價格同比增速的大幅下滑，而出廠價格下滑幅度較小，這使得工業企業的毛利率空間得到改善。另一方面，在三季度總需求穩定的情形下，工業企業的主營業務收入增速也是平穩走勢。（劉揚）

來源：大眾證券報

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