2011年進行至中場，回顧上半年，“通脹”和“穩物價”是前兩個季度的關鍵詞。
發改委日前預計6月份CPI或將創下35個月以來的新高，而6月匯豐PMI初值滑至11個月新低。種種跡象表明，控通脹與保增長似乎在演繹魚與熊掌的故事。從目前決策層釋放的信號來看，通脹見頂或為時不遠，“保增長”顯得迫在眉睫。7月1日起下調以能源、原材料為主的商品進口關稅，能否有效降低企業成本，提振低迷的實體經濟？保障房建設能否扛起穩定經濟增長的大梁？
即日起，《每日經濟新聞》推出“下半年宏觀趨勢路線圖”系列報道，結合近期的新聞動向，探析下半年宏觀經濟及政策動向。
通脹即將見頂？
國務院總理溫家寶6月26日在倫敦表示，今年維持通脹在4%以下有一定困難，但應可以控制在5%以下。
這意味著，年初《政府工作報告》中劃定的全年CPI增長4%的控制線或將上移至5%。
今年3月以來，我國月度CPI增速已經連續3個月位于5%之上；1月和2月份，這一數據均為4.9%。就在5月CPI數據公布后，市場預期已久的加息靴子仍未落下，取而代之的是央行年內第6次上調存款準備金率。
決策層是否已經預見到通脹將被成功遏制，進而選擇頻繁動用數量型工具來替代價格型工具？即將步入下半年，逐漸發力的財政政策能否配合貨幣政策，達到抑通脹、穩增長的雙重目標？
CPI即將見頂？
英國當地時間6月23日，溫家寶總理在英國《金融時報》上發表的文章中表示，中國整體價格水平處于可控范圍內，并預計將穩步回落。他在文中說，“對于中國能否控制住通脹并保持快速發展這個問題，我的回答是肯定的。”
今年1~5月份，我國通脹水平持續高位運行，加之近期長江中下游連續遭遇旱澇災情，生豬價格持續攀升，市場對下半年價格走勢的擔憂加劇。
國家發改委價格司負責人上周表示，當前價格總水平確實在高位運行，今后個別月份漲幅還可能會較高，但總體態勢是可控的。
6月份既是上半年最后一個月份，也可能成為今年通脹走勢的分水嶺。
發改委預計，由于翹尾因素將比5月份增加0.5個百分點，6月份價格總水平同比漲幅將高于5月份。而下半年，由于翹尾因素的快速回落，新漲價因素繼續得到遏制，CPI漲幅將從高位回落，全年價格將在可控區間運行。
中金公司最新報告預測，由于雞蛋、水產品和部分蔬菜價格繼續較快上漲，預計6月食品CPI環比上漲0.4%~0.6%，綜合考慮6月CPI預計同比上漲6.2%左右。這一預測值遠高于5月份的5.5%。
國務院副總理李克強上周末表示，作為抑制通貨膨脹努力的一部分，中國已竭盡全力確保食品、能源和其他大宗商品供給穩定，同時采取舉措穩定通貨膨脹預期。
但他同時提醒，由于國際市場農產品、石油、煤炭和其他大宗商品價格高企，通貨膨脹正在全球蔓延，這使全球經濟增長承受壓力。
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