央行年內第六次上調存準率，未來仍可能收緊銀根

中國人民銀行14日決定，從2011年6月20日起，再度上調存款類金融機構人民幣存款準備金率簡稱存準率0.5個百分點。

　　這是央行今年以來第六次上調存款準備金率。今年以來存款準備金率一直保持著“一月一調”的提升節奏。在過去五個月里，央行先后五次上調存款準備金率。自去年以來央行更是先后十二次上調準備金率。此次上調之后，大中型金融機構存款準備金率達到了21.5%的高位。

　　旨在控制物價上漲

　　據估算，此次上調后，可一次性凍結銀行資金3700億元。分析人士認為，此舉意在進一步回籠市場的流動性，控制物價上漲的貨幣因素，緩解居高不下的通脹壓力。

　　“5月份我國居民消費價格CPI同比漲幅達到5.5%，創下近三年來新高，物價走高的背后是由于前期超常規的貨幣信貸投放，因此通過準備金率的繼續上調，可回籠銀行體系的流動性，從而更好地控制住物價上漲的貨幣因素。”中國人民大學經濟學院院長楊瑞龍說。

　　“5月數據表明通脹壓力仍然較大，應考慮調整存款利率。”央行貨幣政策委員會委員李稻葵則認為，5月的數據和最近“家里領導”報告的菜、肉、油價上升情況趨勢相同，通脹壓力還是較大。同時流動性有所收緊，貸款利率上浮較大，經濟增速放緩。“個人觀點是政策重點是考慮提高存款利率，調節通脹預期，防止負利率對物價的二輪打擊。”

　　未來仍有可能加息

　　市場在前兩個節假日的加息預期均未實現，民族證券陳偉認為，5月貨幣和信貸表明兩者增速都已處于平穩下滑，近期主要由食品價格推動的CPI創新高，央行近期未必需要加息，當前緊縮的貨幣政策實施力度也將隨著實體經濟的放緩而逐漸趨緩。招商證券分析師羅毅也認為，準備金率上調0.5%基本上把6月加息的可能否定了。

　　不過，國泰君安首席經濟學家李迅雷則表示，目前存準率已提至21.5%，若上限為23%，則到9月份就將用盡。9月后若外匯占款繼續增加，則只能通過大規模發央票來對沖流動性，這就勢必要提高招標利率，意味著被動加息。

　　興業銀行資金營運中心首席經濟學家魯政委表示，下半年，提高存款準備金的頻率將會下降，加息手段會被更頻繁地使用，利率可能會達到3.75%-4%。申銀萬國證券策略分析師錢啟敏也認為，短期內升息仍有可能，時機估計是在6月底或7月初。中銀國際首席經濟學家曹遠征表示，準備金率上調對加息有替代作用，收緊流動性后市場利率就會攀升，預計未來還有加息的可能性。

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