國家統計局6月4日發布的50個城市主要食品價格數據顯示，5月下旬食品價格整體上升較快。由于近期嚴重的旱情導致5月中下旬的食品價格水平普遍上漲，使得5月份食品平均價格較4月份平均價格可能出現環比為正的反季節上漲。對此，中金公司首席經濟學家彭文生預計，5月份食品CPI較4月份環比上漲0.3%，5月份CPI同比漲幅或升至5.6%，6月突破6%的可能性加大。
干旱應是5月份食品價格上漲的主要推手。5月份主要食品種類中環比漲幅最大的是淡水魚類和不耐旱蔬菜，其中活鯉魚環比上漲約14%，大白菜環比上漲約13%；而不受旱情影響的帶魚以及相對耐旱蔬菜，例如豆角和西紅柿等價格繼續季節性下跌。干旱導致的食品價格上漲雖然加劇了當前通脹預期壓力，但這種價格上漲很可能是短期的。2003年-2004年和2007年-2008年的食品通脹過程表明，當影響供給的短期因素消失后，食品價格通常會大幅回落。
豬肉價格繼續反季節上漲。5月份豬肉價格較4月份上漲4.6%，環比漲幅較3月和4月明顯加快。除了因為去年夏天和冬天的天氣因素所導致的生豬供給下降，端午節前豬肉需求的增加也在一定程度上助推豬肉價格繼續反季節上漲。此外，其它肉類價格基本穩定，僅小幅上漲或持平。
記者采訪的專家普遍認為，非食品價格短期超歷史平均上漲趨勢也可能持續。非食品價格短期內仍然面臨超歷史平均上漲壓力，預計5月份非食品價格環比上升0.1%。而5月份PMI繼續回落，尤其是購進價格指數大幅下降，預示經濟將持續放緩，加上近期大宗商品價格回落，預計上游產品價格上漲壓力有所減弱，對“控通脹”是一個有利因素，但是影響到消費品價格仍需時間。而前期受行政干預的部分消費品價格可能面臨補償性上漲。因此，5月份非食品價格可能繼續3月和4月的超歷史平均上漲趨勢。
彭文生說，通過敏感性分析顯示，5月份CPI同比增幅位于5.4%-5.8%的可能性較大。6月份的翹尾因素是年內高點，比5月份多0.5個百分點，但歷史數據顯示6月份CPI環比的季節性下降也較大，綜合考慮6月份CPI同比增幅可能在5.8%至6.0%之間。如果6月份非食品價格的漲勢沒有得到較好抑制，或者食品價格繼續維持超歷史平均的較大上漲，則6月份CPI同比可能突破6%。
作為領先指標的5月份PMI生產分項繼續下降，從4月份的55.3小幅下降到54.9，顯示企業生產活動雖然在50以上的擴張區域，但擴張速度在繼續放緩。同時日本地震導致的生產鏈斷裂對4月份工業增加值環比和同比增長均造成了顯著負面影響，但對5月份的環比和同比影響不同。從統計上看，一次性負面沖擊對環比走勢的影響也是一次性的，而對同比數據的影響則將會持續12個月。同時，隨著日本重建展開，國內部分產業的生產鏈也逐步得到恢復，地震的作用對同比數據的影響也將逐步減弱。因此，5月份工業增加值環比將有所回升，但同比仍將受到影響。
另外，企業的去庫存化正逐漸展開。5月份PMI中原材料庫存指數從4月份的52回落至49.5，降至50的臨界值以下；產成品庫存也從4月份的50.8進一步回落至50，這說明企業的去庫存化已經展開。為此，彭文生認為，隨著購進價格指數的大幅回落，上游通脹壓力將有所緩解。他預計5月份PPI同比上漲6.4%，上游通脹壓力將會有所減輕。5月份PMI中的購進價格指數連續第3個月下降，較4月份大幅下跌5.9個百分點至60.3，顯示在政策從緊以及近期大宗商品價格回落的影響下，上游產品價格的通脹壓力開始緩解。
根據購進價格指數與PPI環比增速之間的相關關系，5月份PPI環比漲幅0.2%，同比增長6.4%，均較前期大幅回落，但生產環節價格壓力的減輕對居民消費價格的傳導尚需時日。
可以預計，隨著工業增加值同比增速的繼續小幅放緩，固定資產投資增速也將放緩：一是房地產市場交易的下滑將使得開發商放緩投資節奏。4月份全國房屋銷售面積的累計同比增長從3月份的14.9%大幅下滑至6.3%。二是制造業固定資產投資完成額3月和4月累計同比增長連續下滑，預計5月份將繼續放緩，同時前期政策緊縮的累積效應將得到進一步顯現。
為此，彭文生認為，5月份貨幣環境將會繼續偏緊。他預計5月份M2同比增幅微升，3個月移動平均值的環比增長從4月份的0.8%上升至1.3%；貸款余額同比增長16.5%，3個月移動平均值環比增長從4月份的1.29%降至1.16%；根據四大國有商業銀行5月份新增貸款大約1300億元推算，5月份全部新增貸款大約4300億元，低于按照全年7.5萬億元新增貸款假設和歷史各月新增貸款占全年比例所計算的4900億元水平。（黃麗珠）
來源：金融時報
轉自：
【版權及免責聲明】凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章及企業宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。
延伸閱讀
上半年汽車工業多項經濟指標創新高
