一季度經常項目順差大降七成，受制出口疲弱

5月24日，外管局公布的數據顯示，一季度經常項目順差298億元，同比下降18%；資本和金融項目順差1114億美元，其中直接投資凈流入426億美元，同比增長30%。

　　與2010年一季度365億美元的順差相比，今年一季度經常項目順差出現18%的降幅，但與去年四季度的1021億美元相比，今年一季度經常項目順差降幅更大，達到70%。這主要由于今年一季度的貨物貿易順差相較于四季度的830億美元下降近75%。

　　此前，據海關統計，1-3月，我國進出口總值8003億美元，比去年同期下同增長29.5%。其中出口3996.4億美元，增長26.5%；進口4006.6億美元，增長32.6%。盡管進出口總值繼續增長，但由于進口增速超過出口增速，導致一季度我國出現10.2億美元的貿易逆差。

　　企業境外融資或達123億

　　資本和金融項目（含凈誤差與遺漏）順差與去年一季度的612億美元相比大增80%，其中直接投資凈流入426億美元，同比增長30%。其它資本和金融項目外管局尚未公布。

　　此前，商務部公布一季度實際使用外資金額（FDI）303.4億美元，同比亦增長29.4%。

　　分析人士指出，盡管同為直接投資數據，但外管局和商務部統計口徑不同，因此在數值上會存在差異。“商務部公布的FDI并不包括債務性的資金，比如境內外母子公司間的資金往來，這些資金會以FDI的形式體現在國際收支平衡表中。由于這些資金是通過合法渠道流入的，因此很難測算其規模。”對外經貿大學金融學院院長丁志杰在接受采訪時表示。

　　今年以來，由于國內信貸緊縮，境外發債融資已成為不少企業尤其是房地產公司的選擇。標準普爾4月發布的報告顯示，今年1月以來中資房地產商已經從境外債券市場融資超過30億美元，去年該行業的新發債券規模總額是80億美元。

　　這些企業在境外籌集的資金若匯回境內，則將體現在國際收支平衡表中的直接投資凈流入項目中。因此如果用外管局公布的直接投資凈流入減去商務部的FDI，可粗略估算出一季度有大約123億美元的債務性資金從境外流入。

　　除了這類借道FDI流入境內的債務性資金為房地產“供血”外，明確流向房地產的FDI亦大幅增長。商務部此前公布的數據顯示，今年1-2月，我國房地產實際使用外資41.5億美元，同比增長50.5%。去年，全國非金融行業實際使用外資金額1057億美元，其中房地產行業吸收外資占比高達22.7%，規模超過1000億元人民幣，增幅超過40%。

　　外儲“浮盈”560億美元

　　外管局數據顯示，在一季度298億美元的經常項目順差中，貨物貿易順差208億美元，服務貿易逆差102億美元，收益順差76億美元，經常轉移順差116億美元。

　　海關總署日前發布數據顯示，受國內經濟保持較快增長、國際市場大宗商品價格大幅上漲以及春節長假等因素影響，今年一季度我國累計出現10.2億美元的貿易逆差，這是我國6年來首次出現季度貿易逆差。不過，商務部部長陳德銘近日在出席博鰲亞洲論壇2011年年會時指出，一季度的小額貿易逆差只是暫時的、局部的，全年仍會出現小額順差，只是順差的幅度會有所改善。

　　目前市場普遍預計今年晚些時候進口增速仍將趕超出口，全年貿易順差有望回落至1500億美元左右，較2010年的1831億美元下降18%左右。

　　數據還顯示，一季度國際儲備資產增加1412億美元，增長47%。由于外管局公布的是一季度國際收支平衡表初步數據，因此資本和金融項目數據為經常項目差額與儲備資產變動數之間的差額，即1412億元減去298億元得出的差額，其中包含凈誤差與遺漏。

　　盡管一季度經常項目順差大幅下降，但外管局數據顯示，一季度外匯儲備資產仍增加1380億美元。由于外管局公布的外匯儲備資產不含匯率、價格等非交易價值變動影響，因此與央行此前公布的一季度1940億美元新增外匯儲備數據有差異，而這意味著一季度匯率、價格等非交易價值變動在一季度給我國外匯儲備帶來560億美元的“浮盈”。

　　此外，外管局數據還顯示，一季度我國在基金組織的儲備頭寸和特別提款權合計增加31億美元，而去年全年我國在基金組織的儲備頭寸和特別提款權累計亦僅增加22億美元。

來源：21世紀網-《21世紀經濟報道》

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