專家稱5%通脹水平將成中國新一輪經濟增長常態

5%的通脹水平將成為中國新一輪經濟增長的常態。因此， 央行貨幣政策工具也將逐步適應新常態。目前中國的通貨膨脹正處在一個正常化的過程中，邁向與高速增長相匹配的物價環境。

　　中國今天的問題，不是通脹水平過高，而是市場對通脹的預期偏低，政策制定者對通脹的預期偏低。

　　昨日，瑞士信貸董事總經理、亞洲區首席經濟師陶冬在“中國理財十年”經濟論壇上就通脹、房價與美元走勢等投資者關心的問題作了深入分析。陶冬認為，央行很可能在下半年再次加息。

　　關于通脹：

　　CPI年中將見6.5%

　　陶冬認為，當前國內通脹率高達5%，較過往而言顯然居于高位，但該通脹水平將成為中國新一輪經濟增長的常態。因此，央行貨幣政策工具也將逐步適應新常態。

　　陶冬指出，“新興市場的平均通脹為6.6%，發達國家為1.8%，國內目前的通脹率5%接近新興市場的平均水平，不必過于驚慌。”陶冬認為，隨著工資大幅度上漲，中國的通脹將出現一個長期的、結構性的上漲。

　　“與其說今天中國的通脹高，不如說過去的幾次通縮出現的不正常。其實目前中國的通貨膨脹正處在一個正常化的過程中，邁向與高速增長相匹配的物價環境。中國的工資水平在正常化，從而帶動通貨膨脹水平正常化，隨后還有貨幣環境、利率環境的正常化。”陶冬稱。

　　陶冬預計，CPI將在年中見6.5%，之后的回落速度因服務業通脹而遠慢過市場預期，基本上在5%左右徘徊。“中國今天的問題，不是通脹水平過高，而是市場對通脹的預期偏低，政策制定者對通脹的預期偏低。一旦工資預期出現改變，通脹便有長期化的趨勢，通脹治理也更困難。”

　　他強調，“預計2011年下半年，國內會再次加息一到兩次。”陶冬表示，到今年年末一年期貸款基準利率預計將上漲至7.66%，存款基準利率將上漲至4.75%。

　　專家視點

　　商品短期調整投行鼓吹“中國需求”

　　本報上海訊近期，黃金、石油等大宗商品價格出現了大幅度的波動。大宗商品市場未來走勢如何？在陸家嘴論壇上，這個話題引起了與會嘉賓的針鋒相對的激烈討論。

　　正方：中長期平穩上行

　　摩根大通董事總經理兼中國區全球市場業務主席李晶認為，在過去幾年價格非常高的情況下，商品價格在短期之內出現調整是非常正常的，但從中長期來看，整個商品的供應和基本需求面沒有任何改變。“我覺得最重要的一點，就是中國稀缺的商品在未來數年價格一定要上漲。”

　　新湖期貨有限公司董事長馬文勝表示，這一輪大宗商品價格上漲，除了流動性之外，還有新興國家需求增加的原因，所以，不完全是一個貨幣現象，那么，簡單地用貨幣政策把價格打下去的可能性是不大的。“只要宏觀政策對中國經濟不會產生很大的影響，大宗商品不會發生像2008年那樣的大幅度下跌，應該還是平穩上行的態勢。”

　　轉自：

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